北京當當科文電子商務

1. 曾經的電商大佬如今淪落到「賣身」的地步，當當為什麼輸了

當當網75億元賣身已塵埃落定，海航系天海投資為接盤者。

陪伴愛書者一路長大的「當當」網，先是跑輸了淘寶，後又輸給京東這支後起之秀，現在竟然要「賣身」給天海投資？我們不禁一次次問到：當當怎麼了？其實不止我們不了解當當的發展，連當當CEO李國慶都一段時間內沒有弄清楚自己輸在哪兒了。

當越來越多的互聯網零售平台興起，各自用燒錢的方法野蠻生長，而當當還在堅持賺一分就是一分的時候就落後了。無奈今天又要為各位朋友分享當當近10年的黯然發展史了。

3.曾經的電商大佬為什麼輸了

當當的定位是綜合性電商平台，但是現在落在我們心裡的映像只有圖書。縱使當當公布的圖書銷量遠超天貓和京東，但是離定位越來越遠的當當，一定意義上已經跑輸了。

當當跑輸了還體現在成績單上，在2015年第三季度，當當最後一次發布財報，京東的營收已經是當當的18倍。

當當CEO李國慶曾公開表示，「燒錢」的做法不可取，無法贏利的銷售額毫無意義。基於此觀念，當當的經營策略對比其他電商平台便顯得保守。在京東阿里都不斷開拓新邊界時，因為當當的經營只重視中短期利潤，所以錯失了發展時機。

曾經的電商大佬為什麼輸了？你們怎麼看

2. 海航科技擬作價75億元並購當當嗎

2018年5月28日，海航科技收購當當重大資產重組說明會在上交所召開，對海航科技擬作價75億元收購老牌電商當當，然而這項高負債並購卻因標的高估值的公允性、交易對方未推業績承諾等受到市場關注。進行了釋疑。

根據4月11日披露的收購預案，海航科技擬以換股+定增的方式，作價75億元收購北京當當科文電子商務有限公司、北京當當網信息技術有限公司（以下合稱「當當」）100%股權。

在監管鼓勵新經濟獨角獸回A的春風中，海航科技以75億元高價「捕獲」昔日獨角獸當當，收購標的的高估值是否公允，以及當當未來的業績預期成為投服中心及媒體最關心的問題。

對於當當的估值，海航科技透露，最終交易價格是以評估機構確定的標的公司100%股權的評估值為作價參考依據的。

目前，由於電商公司普遍擁有「輕資產」的特性，市場對電商的估值一般採用收益法或市場法。如以市場法估算，從近年來A股市場上已經完成或正在實施，且並購標的為網路電商公司的案例來看，市場平均市銷率超過2倍，靜態市盈率超過40倍。如果選取可比境外電商企業的相關指標對比分析，行業平均市銷率約3.5倍，行業平均市盈率約33倍。而本次收購中，市銷率和靜態市盈率分別只有0.73倍和20倍。此次當當估值的市銷率和市盈率均低於市場平均。

由於當當近兩年處於私有化的狀態，其一直沒有公開過詳細的經營數據。重組說明會對此進行了披露。數據顯示，當當2016年、2017年凈利潤分別為1.32億元和3.59億元。2017年營收103.4億元，GMV （一定時間段內成交總額）182.7億元。

張巍表示，公司利潤增長主要靠毛利率提升。一方面，當當在圖書業務上精細化運營，通過合作出版、采購成本降低等方式，不斷提升圖書品類毛利率；另一方面，當當調整毛利率低、資金佔用大的百貨業務，流量向高毛利品類傾斜，部分品類轉到招商平台，同時持續增加研發和市場投入，為中長期發展積蓄力量。

3. 海航科技收購當當的原因目的是什麼

海航科技董事長童甫表示，公司原有業務較為單一，主營航運業務，基於航運市場景氣度持續較大下滑，傳統航運業難以適應經濟形勢的發展。童甫稱，公司正向以雲計算、大數據和人工智慧為代表的科技行業轉型，收購當當有助於公司戰略轉型的進一步深化。

海航科技收購當當作價75億 俞渝李國慶退出管理層

75億元估值是否公允

回溯本次重組預案，4月11日海航科技宣布擬以換股+定增的方式，作價75億元收購北京當當科文電子商務有限公司、北京當當網信息技術有限公司100%股權。根據預案，在募集配套資金環節，由天津市國資控股的天津保稅區投資控股集團有限公司將在總額40.6億元的配套融資中認購10億元。

另外，標的公司高負債問題也受到關注。標的公司2016年末資產總計34.54億元，負債合計37.88億元，凈資產為-3.34億元;2017年末資產合計40.10億元，負債合計39.82億元，凈資產為0.28億元。截至2017年12月31日，標的公司的合並總負債為39.82億元，其中流動負債為39.48億元，資產負債率已高達約99%。而海航科技2017年年報顯示，公司資產負債率為85.44%。

海航科技財務總監田李俊表示，公司完成本次交易自身並不需要支付現金，支付給當當股東的現金對價將通過包括天津保稅區投資控股集團有限公司在內的不超過10名的特定投資者募集配套資金。

打造「中國亞馬遜」

數據顯示，當當近年來收入持續增長，利潤大幅提升。2016、2017年凈利潤分別為1.32億元和3.59億元。當當表示，利潤增長主要靠毛利率提升。一方面當當通過合作出版、采購成本降低等方式，不斷提升圖書品類毛利率;另一方面，當當調整毛利率低、資金佔用大的百貨業務，流量向高毛利品類傾斜，部分品類轉到招商平台。

海航科技首席執行官柯生燦稱，收購當當後，雙方可以實現線上線下場景互補發展。雙方協同可以促進用戶的拉新、促活、轉化流程。數據顯示，當當2017年的注冊用戶已經達到2.3億，月活躍用戶438萬，海航每年服務的C端用戶超過上億人。另外，線上線下的場景可以為公司人工智慧、區塊鏈技術、雲計算、大數據的發展提供應用空間。

柯生燦表示，當當曾經被稱為「中國的亞馬遜」，如果海航科技最終成功並購當當，「中國亞馬遜」的名稱將更加名副其實。

目前當當網、當當科文的控股股東、實際控制人為俞渝、李國慶，截至4月11日，俞渝、李國慶及其兒子合計間接持有當當網93.26%股權，俞渝、李國慶合計直接持有當當科文100%股權。

俞渝為現任當當網董事長、當當科文執行董事，李國慶為現任當當網執行董事、當當科文監事。公告顯示，俞渝和李國慶兩夫婦在此次交易中的將獲得總對價分別為25.54億元和10.95億元的海航科技股票。交易完成後，俞渝和李國慶將合計直接持有海航科技16.49%股份。

海通證券高級副總裁陳瑨在重組說明會上表示，根據重組方案，標的公司成為上市公司的子公司，俞渝、李國慶兩位創始人不再擁有標的公司控制權。「重組後俞渝、李國慶擬不再擔任公司董事及高度管理人員，會逐步退出對公司層面實際業務管理，不參與公司層面日常經營管理決策。」

4. 李國慶在當當張貼的《告當當網全體員工書》全文是怎樣的

李國慶在當當張貼的《告當當網全體員工書》全文如下：

全體員工:

李國慶先生作為創始人創辦當當網，現運營主體公司為北京當當科文電子商務有限公司(以下稱「當當網」或「本公司」）。俞渝女土因與李國慶先生的夫妻關系，進入公司，參與管理。在進入公司後，俞渝女士利用多種手段打壓、排擠李國慶先生進而將其趕出本公司，同時給公司和其他股東造成嚴重的損害及影響。

1、俞渝女士無視李國慶先生作為當當創始人這一事實，先後逼迫李國慶先生退出對本公司的管理權，李國慶先生出於維護當當大局和家庭關系的維系等因素，禪讓公司管理權3年。

但萬萬沒想到的是，俞渝女士卻無視李國慶先生所作退讓，拒絕歸還公司管理權，先後逼迫李國慶先生退出本公司管理。強行解散李國慶先生直接管理的新業務群。致使李國慶先生被迫完全退出公司經營管理。

同時，無視李國慶先生作為公司創始股東、在經營管理公司20年過程中的巨大付出以及對公司傾注的大量心血，逼迫其完全退出公司。

2、俞渝女士管理公司期間，長期獨自把持公司，無視本公司最東權利，一手遮天，拒絕公司股東關於依法成立董事會的合理合法要求，拒絕向股東披露經審計的公司財務報表。拒絕與股東商討公司的發展方向，拒絕給股東分紅，在公司連續5年盈利的情況下卻從不分紅。

嚴重侵犯股東的知情權、分紅權等合法權益。在公司私有化60多位員工實際出資成為股東4年後，俞渝女士不承認公司員工的出資事實。

多次企圖以沒收、低價收購、取消團隊直接持股、解散員工持股平台等方式侵犯60多位小股東的合法利益，並逼迫部分持股員工辭職退股並強制要求其交出持股平台的公章，無視眾多小股東對公司長期以來的付出與出資。

3、在俞渝女士管理公司期間，盲目失當裁員，先後累計裁員數百餘人，裁撤重要的戰略發展部門，致使公司喪失寶貴人才，喪失重要的市場戰略發展機會，損失慘重！

4、俞渝女士管理公司期間，公司既有業務發展受到嚴重影響、大不如前，同時，多個新業務的增長機會被扼殺殆盡，嚴重影響公司的戰略發展布局。

5、在夫妻關系存續期，俞渝女士利用當當網官方媒體攻擊李國慶先生，並公開抹黑李國慶先生及其家人，此後以「感情未破裂」為由拒絕離婚，妄圖以輿論壓力和精神折磨等多重方式，逼迫李國慶先生放棄其當當網的部分股權及相關合法利益。

俞渝女士所作種種行為早已完全喪失道德底線，不僅構成對李國慶先生的侮辱、誹謗，嚴重違法甚至涉嫌犯罪，更給公司造成了極大的負面影響。

6、在新冠肺炎疫情期間，俞渝女士以書面及言論方式公開多次誤導本公司員工，輕視新冠疫情危害，在員工母親確診後仍要求全體員工到崗，致六十餘名員工被集中隔離觀察，二百餘名員工居家隔離觀察，給員工及家屬造成嚴重的身心傷害。

同時，本公司因此被主管部門約談，連續多次登上媒體熱搜及頭條，給所在地防疫工作造成不利影響，並嚴重損害當當網的品牌及聲譽，完全違背李國慶先生20年打造的當當品牌初心。

7、在復工復產的形勢下，俞渝女士違反北京市政府規定，強制員工以年假沖抵延期復工天數，更以「優化、汰換」等多種方式，擬開除辭退上百名員工，其中大多數是因新冠疫情未能及時返崗、居家辦公時間長以及在新冠疫情下公司經營管理問題上與俞渝女士有不同意見的員工。給員工及家庭帶來重大的上海，嚴重影響本公司的團結穩定及正常業務開展。

李國慶先生原本希望通過司法訴訟的方式，妥善解決與俞渝女士在本公司各方面的糾紛，但面對公司的嚴重不利局面以及大量員工將被開除的現狀，痛下決心，重新接掌當當網，重拾當當創建之初的理想與初心，依法維護股東權利，實現公司、股東及員工共同的利益，並擔負企業應有的社會責任。

在本公司的股權結構中，李國慶先生與俞渝女士婚姻關系存續期間合計持股91.71%，基於夫妻關系存續期間夫妻財產共有原則，李國慶先生目前實際持股45.855%，公司其餘股東天津騫程企業管理咨詢合夥企業（有限合夥），天津微量企業管理咨詢合夥企業（有限合夥）均支持李國慶先生。因此，李國慶先生目前實際獲得53.87%的支持。

作為當當公司創始人及控股股東，李國慶先生已於2020年4月24日依法召開臨時股東會，並作出決議：公司依法成立董事會，由李國慶、俞渝、潘躍新、張巍、陳立均擔任董事，同時通過新的《公司章程》。同日，公司依法召開了第一屆董事會第一次會議，選舉李國慶先生為董事長與總經理。

因此，自2020年4月24日起，俞渝女士不再擔任當當公司執行董事、法定代表人及總經理，選舉其為董事，只為保護其股東權利及合法利益。

俞渝女士無權在當當公司行使任何取權，無權向當當公司員工發出任何指示，無權代表當當公司對外作出任何意思表示或行為，李國慶先生作為當當公司的董事長，法定代表人以及總經理，有權依法全面接管公司，負責公司的經營管理。

同時宣布以下決定：

1、自2020年2月1日始至今，以「開除、辭退、優化」等方式的人事流程全部終止，已被單方面辭退的員工，可與公司協商，協商一致重新簽署勞動合同返崗。

2、公司擬以2019年度稅後凈利潤30%進行股東分紅，以緩解中小股東的當前壓力，公司近期將依法作出相應利潤分配安排。

3、公司各部門保持不變，保障各項業務正常運行。各部門及各位同事、同仁均應依法向現任董事長、總經理李國慶先生及其指派的人員匯報。

以上情況，請全體員工知悉。

北京當當科文電子商務有限公司

2020年4月26日

(4)北京當當科文電子商務擴展閱讀

事件有關過程

4月26日，李國慶及其他四人（自稱是董秘、律師、攝像、保安）進入當當網總部辦公區，帶走當當（含分公司）及其關聯公司共計47枚印章；隨後在公司張貼了李國慶簽名的《告當當網全體員工書》。

隨後，當當網發表聲明稱：

4月26日早9：34，李國慶夥同5人，闖入當當網辦公區，搶走幾十枚公章、財務章，公司已經報警。特此嚴正聲明：當當網以及關聯公司公章、財務專用章失控期間，任何人使用該公章、財務專用章簽訂的任何合同、協議以及具有合同性質的文件或其他任何書面文件，公司將不予承認。公章、財務章、財務部門章即日作廢。

5. 如何看待當當網搶章事件

當蓋章敵不過簽字，李將難以翻身

所有的分析都是基於現有的事實，超越現實的假設不是我們討論范圍，所以我們需要先劃定思路：當當網現狀是什麼樣子？雙方各有什麼優劣？雙方可以採取什麼行動？

1.當當網的現狀是什麼？
搶章或許搶的是「玉璽」，也會有可能搶的是爛石頭，它有什麼用以及能發揮什麼用，不是我們設想的，而是雙方博弈的結果。但在吃瓜和博弈之前，我們要搞明白，他們搶的究竟是什麼？
當當網是整個糾紛的核心，是公司運營和掌握的網站，任何一個公司都有可能有多個項目公司，如果在企業信用信息查詢系統搜索當當網，那會出來五花八門的公司，有的與這兩口有關，有的卻是無關的。
那我們怎麼來確定利益核心呢，就要查我們購物用的當當網屬於哪個公司：在確認網址www.dangdang.com之後，我們需要通過工信部來查詢對應的主辦單位（如圖1），也就是「北京當當科文電子商務有限公司 」，注意不是「北京當當網信息技術有限公司」。
接下來通過企業信用信息公示系統，查詢北京當當科文電子商務有限公司（如圖2） ：法定代表人、經理、執行董事為俞渝，監事為闞敏。除了管理人員以外，還有登記的股東分別為俞渝、李國慶、上海宜修企業管理中心、天津微量企業管理咨詢合夥企業（有限合夥）、天津騫程企業管理咨詢合夥企業（有限合夥）五個股東。
以上是官方網站的客觀信息，為了利於分析，補充其他網站可查詢的上述股東持股比例（如圖三）：俞渝64.2%、李國慶27.51%、上海宜修企業管理中心0.28%、天津微量企業管理咨詢合夥企業（有限合夥）3.61%、天津騫程企業管理咨詢合夥企業（有限合夥）4.4%。
從技術上來說，檔案查詢企業有足夠的資源能通過合法手段查詢到這些信息，但考慮到公司盈利性的市場地位，加上當當網事情的復雜性，上述數據僅作為參考分析，具體持股比例以登記部門記錄為准。

2.李國慶如何擴大優勢？

搶章事件發生以後，看起來李國慶占據了主動，迅速在媒體上發聲，又是調整人事，又是壯大隊伍，一副大有作為的樣子，雖然行為會給其帶來不少收益，但最終意義並非確定無疑。
（1）臨時股東會促成李國慶奪權。
臨時股東會作出了決議必定是一個爭議焦點，但是否有效並不是雙方吵一架就能確定，需要經過訴訟程序才能確定，而這個訴訟程序就是李國慶給自己爭取的事件。
（2）配套舉措增加自身砝碼
李蓋著公章調整人事也好，還是簽字發布公告也好，有效無效本身就有感情色彩，支持李的合作夥伴有可能最後要跟俞打官司，而另一方合作夥伴也面臨著這樣的風險，在任何局勢動盪期間，公司本身的業務合作都會受到一些影響，所以不穩定局面所帶來的風險是雙方都要承擔的。
（3）搶時間、拖進度、帶節奏
從李的角度來說，只要他能給公司帶來變化，哪怕只是一丁點變化，就符合他的利益，哪怕公司整體利益受損，也是符合他個人利益的，比如人事調整、招聘青年才幹，老人或許就是按部就班處理工作。但新人進來就不一樣了，一朝天子一朝臣擱在哪兒都管用。
時間越長，變數越多，就越容易帶遍整個公司，甚至影響到俞渝，如果她不主動出擊，就只能按照李的思路前進了。

3.俞渝如何變被動為主動？
在法律沒有結論以前，所有的事情都不是絕對的，如果對立面採取更有效的措施，那優勢有時候也只是臨時性的，並非能一直發揮作用，李的優勢或許就變成了劣勢，尤其是俞渝發揮優勢採取行動的話，甚至不需要暴跳如雷，但是跳過公章就能變被動為主動：

從便利性來說，肯定是有公章更方便；但沒有公章也不是不行，只是行動受限而已。這就牽扯到公章和人哪個更重要？公章的重要性這兩天已經不少人分析了，我就把重點放在公司人員上面。
公司事務本身要通過人來處理，處理人員有兩類：代表人和代理人。代表人是基於公司的法定代表人制度產生，僅僅對法定代表人有作用，在沒有公開證據的情況下，法定代表人是可以全權代表公司處理各項事務，甚至不需要蓋章。
合同相對人只要審核了法定代表人的身份無誤，那他就有足夠的理由成為善意相對人，比如通過網路查詢了工商登記情況，如果後續公司不認可也不行，法定代表人的行為會對公司產生效力。

另一類是代理人，既可以是公司員工，也可以是外部人員，前者稱為職務代理，後者稱為授權委託，兩者都屬於授權委託的一種，區別在於有沒有公司屬性外觀。
職務代理本身是以職員的身份代理公司處理事務，比如財務人員代付貨款、代開發票，是通常理解的財務人員的職權范圍之內，我們都可以產生信任，但超出了職權比如去簽訂一份買賣合同，那相對人審查的義務就重一點，在代理人不出具超出職權的委託時就聽信，那出事後或許就得由相對人自行承擔責任，沒有盡到基本的審查義務，就不屬於法律上的善意第三人。

公司以外人員委託代理則是我們通常所說的授權委託，要拿著授權委託書才行，否則誰能相信你呢？比較常見就不再贅述。前述觀點在最高法民二庭會議紀要和最高法九民紀中都有體現，隨著時間的經過，熟知、認可、接受的人將會越來越多，人們會發現章可以是輔助作用，人也可以稱起決定作用，最簡單的例子就是：真法定代表人拿著假章簽合同，合同依然是有效的。章是真的固然重要，但更重要的是誰來用，俞渝用和李國慶用就會有不一樣的法律後果。

4.事件整體分析

邏輯講完之後就得結合我們的主人公了，第一部分提到過工商登記情況，李國慶本身只有股東身份，並沒有所謂的高管身份，更不是法定代表人，在外人無法確定臨時股東會和公司章程內容的情況下，俞渝是享有這種外觀優勢的，李之所以頻頻發聲，就是要削弱俞渝作為法定代表人具有的法定代表權、作為執行董事和經理的職務代理權。
但是我們要強調，商事活動中最基本的原則就有外觀主義，就是從外人的視角看這是什麼樣子的事情，而在確定與不確定之間，具有公示效力的官方登記應作為第一判斷依據。所以俞渝在搶章之後多次通過當當微博發聲，但卻沒有直接露面，我想也是在憋個大招吧，畢竟跳過了公章，李作用可能就很有限了。

對整個事件來說，李最大的優勢就是前期，不管俞怎麼處理公章的事情，社會對於李是抱有期待的，如果他不能及時變更工商登記，那不用等到法院判決確認臨時股東會的決議無效，合作夥伴或許就能發現他邏輯和行為之中的漏洞，這種不信任一旦產生，那他就再也沒有機會了。

6. 當當網刷單賺傭金被騙了怎麼報案

1、報警。需要說明的是，各地的報警電話都是110，不會是其他的號碼。報警後，雖說挽回損失的希望不大，但還有萬一的機會。
2、長點心。以後別再上這種當。要牢記這句古語：「吃一塹，長一智。」也不要再相信天上掉餡餅的事了。特別是像網路刷單，網路兼職之類的騙局。
3、把自己的經歷說出來，警示他人。讓善良的無辜之人不再上當受騙。
4、需要強調的是，不要相信網路黑客什麼的會給你找回錢財，全部都是先收你費，然後把你拉黑的。相信黑客能找加被騙錢財的，往往是另一個騙局的開始。

7. 當當網從2010年到2017年的發展史

2010年12月 當當在美國紐約證券交易所成功上市，成為中國第一家完全基於線上業務、在美國上市的B2C網上商城

2011年12月，當當上線電子書平台，目前擁有最多的中文數字書資源，數字商品超過20萬種。

2012年4月，當當推出自有家居品牌「當當優品」。

2012年，陸續推出了iPhone、Android、Windows Phone等智能手機客戶端。

2013年5月，當當推出服裝尾貨特賣頻道「尾品匯」。

2013年6月，當當推出自有品牌的電子書閱讀器「都看」二代。

2014年9月11日下午，當當在北京舉辦了「2014服裝秋冬新品發布會」，並公布了新的「T台加速」計劃。

2014年9月15日，當當即將上線買手店，9月下旬，當當將在手機客戶端推出Chic Now/Go時尚購物頻道、當當腔調及iwant話題購物社區等「無線時尚三寶」。

2014年9月29日，當當上線了旗下當當讀書4.0新版客戶端，並且支持iPhone和Android全系列機型。

2014年10月20日，「當當網」宣布更名「當當」，刪除了非關鍵字「網」，同時推出了一對紅色的「圓形鈴鐺」作為新LOGO。除此之外，當當的口號由「網上購物『享』當當」改為「敢做敢『當當』」。

2015年1月19日，當當推出「數字閱讀生態圈」計劃，將構築無線閱讀產品矩陣，創建創意內容工廠，投資孵化了100家內容小微工作室，顛覆傳統出版形式，適應移動互聯網時代輕閱讀趨勢。

2016年5月28日，當當宣布與當當控股有限公司和當當合並有限公司簽署最終的合並協議與計劃。2016年9月12日，當當股東投票批准了該私有化協議。當當從紐交所退市，變成一家私人控股企業。

2018年4月11日，天海投資（600751.SH）披露重組預案，擬作價75億元收購當當網，增值率約235倍，並擬配套募資不超40.6億元。對此，當當方面表示，當當與海航旗下天海投資今日簽約，文件已提交、等待相關部門審核。天津天海投資發展股份有限公司擬通過發行股份及支付現金方式，購買北京當當網信息技術有限公司股權及北京當當科文電子商務有限公司100%股權並募集配套資金。

(7)北京當當科文電子商務擴展閱讀

當當新增出租商業用房業務

2019年5月28日，北京當當網信息技術有限公司經營范圍發生變更，新增「出租商業用房」業務。當當網現任法定代表人為當當聯合創始人、李國慶妻子俞渝，李國慶於2019年2月退出當當。

公開資料顯示，北京當當網信息技術有限公司成立於1997年7月8日，注冊資本2.7億元，旗下產品包括了綜合性網上購物商城當當網，當當網於美國時間2010年12月8日在紐約證券交易所正式掛牌上市。