上交所个股期权业务培训课程6

1. 上交所的股票期权业务在规则上有什么特点

上交所详见股票期权业务，随着2月9日股票期权的上线，上交所也将成为境内首家产品线横跨现货及衍生品的交易所，“综合型”交易所的雏形开始显现。

上交所表示，上交所根据市场合理意见，对相应规则进行了修改完善，如简化持仓限额指标类型、为期货公司子公司参与做市业务预留空间、明确持仓超限强行平仓的豁免情形等。同时，对于不宜在业务规则层面细化的操作性意见，通过完善相关业务指引和业务指南予以明确，如组合策略保证金具体操作流程、结算价格计算方法、持仓额度调整申请流程等。另外，对于在业务规则中已经做出明确规定但市场理解存在偏差的内容，将进一步加强解释说明工作，通过市场培训与投资者教育及规则解读等途径，让市场参与人准确理解。

2. 营业部如何开展个股期权业务

期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约。就个股期权来说，期权的买方（权利方）通过向卖方（义务方）支付一定的费用（权利金），获得一种权利，即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。
个股期权合约是指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在将来某一时间以特定价格买入或者卖出约定标的证券的标准化合约。买方以支付一定数量的期权费(也称权利金)为代价而拥有了这种权利，但不承担必须买进或卖出的义务。卖方则在收取了一定数量的期权费后，在一定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。
个股期权合约的条款包括以下主要内容：合约标的名称（代码）、期权类型、合约单位、到期月份、行权价格、行权价格间距、最后交易日、行权日、行权交割方式、交割日等
合约类型为认购期权或认沽期权。 (1) 认购期权 (Call Option) 认购期权买方有权利根据合约内容，在规定期限(如到期日)，向期权卖方以协议价格（行权价）买入指定数量的标的证券(股票或 ETF)；而认购期权卖方在被行权时，有义务按行权价卖出指定数量的标的证券。 (2) 认沽期权 (Put Option) 认沽期权买方有权根据合约内容，在规定期限(如到期日)，向期权卖方以协议价格（行权价）卖出指定数量的标的证券(股票或 ETF)；而认沽期权卖方在被行权时，有义务按行权价买入指定数量的标的证券。
合约单位指单张合约对应的标的证券（股票或 ETF）的数量。 股票期权合约单位如下：1）20元（含）以下 每张合约标的正股数为10000股 ；2）20元至100元（含）每张合约标的正股数为5000股； 3）100元以上每张合约标的正股数为1000 ；对于ETF期权合约单位为 10000。当标的证券发生权益分配、公积金转增股本、配股等情况时，会对该证券作除权除息处理；此时期权合约需要作相应调整，调整后合约单位取其整数部分，对剩余尾数按除权除息日调整后参考权利金对权利方和义务方进行结算（义务方向权利方支付剩余尾数*调整后参考权利金*张数）。由于价格变动加挂新的合约以及挂牌新月份的合约，采用调整前的合约单位。
合约到期月份为当月与下月, 以及 3 月、6 月、9 月及 12月中连续两个季月（下季与隔季）, 共4个月份合约，同时挂牌交易。
合约最后交易日设为每个合约到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延）
合约行权日同最后交易日(E日)。 行权交割为E+1日（对被行权者，E+1日可准备标的证券；对行权者，行权证券E+1日日终到账，T+2可卖出）
合约到期日同合约最后交易日。
履约方式为欧式。即期权合约的买方（权利方）在合约到期日才能按期权合约事先约定的履约价格提出行权
行权价格即期权的履约价格。对于认购期权，买入方有权利以行权价格从期权的卖出方买入标的证券。对于认沽期权，买入方有权利以行权价格卖出标的证券给卖出方
平值期权行权价格的确定方法：根据靠档原则（按四舍五入，正中间往价格高靠），取挂牌前一交易日标的证券的收盘价最接近的那一档按行权价格间距确定的行权价格。但因合约调整而改变行权价时，调整后的行权价不靠档。
行权价格系列 对于同一标的证券在每一个到期月，设置多个仅行权价格不同，而其他要素完全相同的期权合约，这些合约的不同价格构成了一个行权价格系列。行权价格系列将至少包括1个平值（行权价格采用根据行权价格间距进行靠档后，可能是价外或价内）、1-2 个虚值、1-2个实值。
行权价格间距 采用分级靠档的方法，根据行权价的不同，设置不同的价格间距。行权价格相邻的合约间距按下设置：
1元或以下 0.05 | 1元至2元（含） 0.1 | 2元至5元（含） 0.2
5元至10元（含） 0.5 | 10元至20元（含） 1 | 20元至50元（含） 2
50元至 100元（含） 5 | 100元以上 10
合约交割 个股期权采用实物交割的方式，即在行权时，双方进行股票的交割。对于认购期权，权利方根据行权价将对应的资金交给义务方，义务方将股票交给权利方；对于认沽期权，权利方将股票交给义务方，义务方根据行权价将对应的资金交给权利方。 在出现特殊情况下，可能采用现金交割的方式。

3. 个股期权如何操作

1、一般证券公司会依照合法机构提供个股询价（权利金）。

2、个人投资者要通过机构第三方进行一个合作，个人投资者须提供要操作的个股，机构会即时与券商询价（权利金）告知投资者，投资者再确定是否购买权利。

3、投资者确定后机构会通知券商在15分钟之内以均价下单即成交。

个股期权主要可分为看涨和看跌两大类。只要买入期权，无论看涨还是看跌都只有权利而无义务，即到期可按约定价格买入或按约定价格卖出，但这是买方可以自由选择的，但卖出期权方无论看涨或看跌都必须无条件履行条款。

(3)上交所个股期权业务培训课程6扩展阅读：

个股期权价格的影响因素主要有5个，它们是标的证券的价格、期权的行权价格、期权的到期日剩余期限、标的证券的波动率和无风险利率，它们通过影响期权的内在价值和时间价值来影响期权价格。

标的证券的价格：对于认购期权，标的证券价格越高，期权价值越高；对于认沽期权，标的证券价格越低，期权价值越高。

期权的行权价格：对于认购期权，期权的行权价格越低，期权价值越高；对于认沽期权，期权的行权价格越高，期权价值越高。

期权的到期日剩余期限：对于认购期权，到期日剩余期限越长，期权价值越大；对于认沽期权也一样，到期日剩余期限越长，期权价值越大。

标的证券的波动率：对于认购期权，波动越大，期权价值越高；对于认沽期权也一样，波动越大，期权价值越高。

无风险利率：对于认购期权，无风险利率越高，期权的价值越大；对于认沽期权，无风险利率越高，期权的价值越小。

参考资料来源：网络-个股期权

4. 个股期权全套系统

这个就是一套系统，用代码组成的，
个股期权就是买未来股票的价格契约。买家可以用契约价格购买股票。

5. 个股期权开户有哪些基本条件

你好，个股期权开通条件：
1、申请开户前20个交易日日均托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金），合计不低于人民币50万元(证券市值指在上海、深圳证券交易所或全国股份转让系统挂牌的股票、基金、债券、券商发行或代销的理财产品以及本所规定的其他证券的市值，如通过港股通购买的港股。)
2、指定交易在本公司或其他期权经营机构开户合计满六个月，并具备本公司或其他公司融资融券业务参与资格或者至少有一次金融期货交易经历；或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历；
3、具备期权基础知识，通过交易所认可的相关测试；
4、 具有交易所认可的股票期权模拟交易经历；
5、具有相应的风险承受能力；通过营业机构的风险承受能力评估;
6、不存在严重不良诚信记录，不存在法律法规、部门规章和交易所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形；

6. 如何查阅上交所已发布的股票期权相关规则和通知

您好，您可以可登陆上交所网站主页，点击股票期权链接进入股票期权版块，在业务规则和业务指南中可以查询。网址：http://www.sse.com.cn/assortment/options/home/

7. 上交所个股期权考试怎么还不能考

为保障上证50ETF期权业务顺利上线，期权全真环境和全天候环境将于2月9-13日停止对外服务，恢复安排另行通知。

上证50ETF期权切换上线技术准备要求
一、市场端软件
请各交易参与人遵照上海证券交易所(以下简称“本所”)网站交易技术支持专区《上海证券交易所市场端软件使用和登录规范说明V0.2》的要求做好相应技术准备工作。上证50ETF期权涉及的市场端软件简要描述如下：

数据类型 相关软件 接入网络 主要内容
报单类 EzStep (2014版) 双向地面、 宽带双向卫星 交易、非交易类申报、响应和成交等
行情类 EzSR (2014版) 高速地面网、 宽带广播、 双向地面 期权行情文件、公共数据表实时行情等
私有文件类 EzTrans (2014Update3) 双向地面、 宽带双向卫星 成交过户文件、期权持仓余额对账文件、期权市场参与者数据报送文件等
公共文件类 EzSR (2014版) 宽带广播 期权基础信息、期权收盘价格文件等
BiTrans 双向地面

各交易参与人务必确保生产环境中部署使用正确的软件版本，并于2015年2月4日下班前在本所会员专区填写《上交所[微博]期权市场端软件生产环境部署情况反馈表》，在2月5日接入本所83/88环境完成连通性验证。
二、期权行情
上线初期，期权行情发送频率为每秒2幅。后续如有调整，将另行通知。
三、市场参与者数据报送
为便于交易参与人提前做好数据文件报送准备工作，各交易参与人应从2月4日起的每个交易日下午15：30-16：30期间报送期权市场参与者数据文件cybsxxxxxYYYYMMDD001.txt(xxxxx为日终数据报备PBU，YYYYMMDD为下一个交易日)，日终数据报备PBU应事先通过本所会员专区填报。
四、期权生产环境通信服务器接入策略
期权生产环境服务器IP地址如下：

物理位置 IP地址
陆家嘴 180.2.76.1、180.2.77.1、 180.2.78.1、180.2.79.1
外高桥 180.2.206.1、180.2.207.1、 180.2.208.1、180.2.209.1

期权上线前，交易参与人进行申报的EzStep接入CS IP地址不再进行调整。
五、全真模拟交易环境和全天候测试环境安排
为保障上证50ETF期权业务顺利上线，期权全真环境和全天候环境将于2月9-13日停止对外服务，恢复安排另行通知。