吉利營銷能力分析

A. 以吉利收購沃爾沃案例為背景，分析如何從六大要素開展國際經濟合作的急需答案，謝謝！！！

這個問題涉及的面太廣了。李書福當年收購沃爾沃的時候，國家的背景是眾所周知的。當李書福去世界各地籌集資金的時候，國家為他做了無數的擔保。但是你這6大要素要一一總結。兄弟，這就看你的歸納總結能力了。
網上資料很多的。

B. 吉利博越PRO四驅版市場分析，同級唯一四驅，合資成最大挑戰

自上市依始，吉利博越便一直保持著熱銷，即便在車市受疫情重創的2020年2月，博越仍保持著SUV銷量榜前五的位置。在經歷了產品生命中期的一次改款動作後，憑借著博越和博越PRO這兩個高低搭配的CP組合，目前的博越已經成為了一個涵蓋緊湊型SUV各細分市場的完整車系。3月26日，吉利品牌官方宣布，博越PRO智能四驅版正式上市，該車目前推出1款車型，指導價14.88萬元。動力方面，新車搭載了1.5TD+7DCT的動力總成，並配備48V的BSG微混系統，傳動系統則選用了博格華納第五代電液式適時四驅系統。

挑戰：來自更高級別和合資車型的夾擊

隨著國內新車市場競爭態勢的白熱化，合資品牌的緊湊型SUV車型價格不斷下探。在博越PRO智能四驅版所處的15萬這個售價區間，不乏捷達VS7、斯柯達柯珞克、三菱奕歌這樣的「便宜量足」的合資品牌同級車型，即使把范圍縮小到四驅車型，也能發現現代ix35這類專為中國市場打造的特供車型。

因此，當同級別的合資品牌和中國品牌以近似的價位出現在消費者面前時，可以想像一部分人勢必會因為品牌光環或是競品車型的高性價比所吸引。再加上部分更高級別車型終端銷售可觀的優惠幅度，不論是對博越或是對手而言，無疑都將是嚴酷的考驗。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

C. 吉利汽車的供應鏈分析

供應鏈協作困擾國內汽車生產廠商 如何整合汽車廠商上下游關系？加強供應鏈管理是一個不錯的舉措。 「國內某些汽車廠商產品出口到海外的問題不少，在配件方面就出現訂單與發貨不符的現象，如往右舵車國家提供左舵的方向盤和儀表盤。」一位業內資深人士如此評論國內汽車廠商的供應鏈管理。 近十年來，中國汽車製造業在飛速發展，增長點主要來自零配件、售後服務，這也就對於汽車廠商如何更加有效地控制企業成本，提出了更高的要求。其中，供應鏈管理又是重要的一環。 汽車行業資深咨詢顧問王繼華指出，汽車供應鏈系統是環環相扣的，汽車製造商和零部件供應商必須加強供應鏈協作，共同追求整體利益最大化，以形成共同經濟利益，提升供應鏈的整體競爭力。他說：「由於供應商與汽車製造商溝通不順暢、信息不對稱、生產與供應流程不協調、缺乏信任等原因，造成供應商與汽車製造商之間的供應鏈無法緊密協作。」 在目前的發展狀況下，國內汽車製造商和零部件廠商需要相互配合的事情太多，比如都需要提升或變革內部管理體制，加強信息交互。需要加強關鍵零部件的庫存狀況和內部生產計劃等信息的共享，使雙方的業務與合作達到共贏。 「各個汽車製造商的下一個發展門檻是年產50萬～60萬輛，企業的供應鏈管理面臨著嚴峻挑戰。」IBM公司汽車、電子及鋼鐵工業事業部中國區經理鄭軍認為，中國汽車製造業大而不強，研發能力和供應鏈管理能力不足。 上海通用汽車生產采購總監楊曉東說：「目前通用汽車的采購供應選擇，主要集中在以上海為中心的200公里范圍的地域內。隨著通用汽車的產能以及生產平台的增長，通用的采購范圍必將擴大，這對於通用汽車物流與供應商一體化的供應鏈管理也是一個挑戰。」

D. 以規模經濟模型分析吉利收購沃爾沃

李書福講話

北京電視台的記者：吉利當時收購沃爾沃的時候，有沒有其他競爭力也想收購沃爾沃？沃爾沃為什麼要選擇吉利呢？

李書福：競爭是很激烈的，沃爾沃不是沒有人買，買的人很多，有瑞典當地的，有美國、英國、中國，世界各地的，大家搶著要去買好企業，但是這裡面有一個規則的問題，怎麼去參與買賣，並不是開了一張支票拿去，你把這個企業賣給我，這是買不來的。

企業並購太復雜了，剛才張芃博士很簡單地講了這個故事，但是這裡面的盡職調查，所涉及到的內容的廣泛性，以及這個企業由於歷史比較長，裡面所隱含著各種問題的復雜性，以及並購以後運營的這種艱巨性。如何保證沃爾沃的未來命運是健康的，良好的，在行業裡面還能夠繼續為人類的安全、交通做貢獻，這些都是買賣當中的內容。

沃爾沃為什麼賣給吉利？因為吉利研究沃爾沃這個企業已經有8年多了，正式跟福特進行溝通，討論這個問題，也將近3年多了。對於沃爾沃這個企業的理解和對汽車行業的理解，以及對於福特的理解，以及吉利本身這個企業的核心競爭理念等等，這一些都是福特要選擇沃爾沃新東家的非常重要的元素。為什麼吉利買到了，其他人買不走，這個道理是非常簡單的。

一開始我就講了，並不是有錢就能買到沃爾沃企業。另外反過來講，也並不是說錢不多就買不到，不是這么一個簡單的道理，是一個很復雜的系統。

已有82年歷史的沃爾沃，是歐洲著名的豪華汽車品牌，被譽為「世界上最安全的汽車」。在汽車安全和節能環保方面，有許多獨家研發的先進技術和專利。

平安證券分析師余兵表示：「長期以來，沃爾沃都以生產質量性能極高的高端車和低調的作風而在業界享有盛譽。因此，吉利收購沃爾沃無疑將會對奧迪和寶馬在華的銷量造成一定的威脅。」

分析師認為，沃爾沃被中國企業所收購無疑會增加其對當地政府機構的品牌吸引力。據悉，在當前中國的官車市場上，奧迪是最大的供應商，其在華所銷售的汽車中，有20%都是由中國政府所采購的。為了爭奪這一市場，德國汽車製造商寶馬汽車股份有限公司(Bayerische Motoren Werke AG) 、戴姆勒的梅賽德斯賓士、大眾旗下奧迪都悉數進入市場，並獲得了中國政府的批准。

IHS Global Insight駐上海分析師John Zeng表示：「吉利目前已經取得了中國政府和當地政府的大力支持。而獲得政府的訂單是沃爾沃扭轉虧損局面所必須跨出的第一步。」

李書福表示，吉利打算在今年第三季度完成對沃爾沃的收購。目前吉利已經開始為沃爾沃在華的工廠選址。沃爾沃在瑞典的總部仍會按照獨立的企業實力進行運作。

對此消息，吉利發言人袁小林並能立即置評。受到這兩天利好的提振，吉利汽車在香港證交所的股價漲幅上揚1.5%至每股4.16港元。在過去的12個月中，吉利股價已經上漲近6倍。

近年來，隨著中國經濟的增長，汽車市場得到了大力發展，各國豪華汽車製造商紛紛將戰略關注重點轉到中國汽車市場上。中國汽車工業協會(China Association of Automobile Manufacturers)最新數據顯示，去年奧迪在華銷量上漲33%至157188輛。奧迪早前就曾表示，到2012年，中國很有可能超過德國成為奧迪最大的市場，每年在華年銷量有望達到25萬輛。

奧迪發言人Esther Bahne在接受電話采訪時表示：「當然，我們是與中國的發展與時俱進的。」而大眾汽車發言人邁克爾·布倫德爾 (Michael Brendel)也未能立即置評。

中國汽車工業咨詢委員會委員陳光祖表示，沃爾沃品牌非常值得買，作為與賓士、寶馬、奧迪齊名的國際豪華汽車品牌，沃爾沃的品牌價值和技術含量遠遠超過薩博。

有專家認為，目前正值中國政府提升自主品牌汽車在政府采購中所佔的比例的時候，而沃爾沃在成功被吉利收購之後，將變成當前最高端的自主品牌，很可能會在政府采購的市場中有所作為，甚至今後可能會超過奧迪等國外豪華品牌成為新一代的官車。但另外有部分專家認為，如何將沃爾沃運轉起來是吉利即將面臨的巨大挑戰，但是其品牌形象肯定會低於賓士、寶馬和奧迪，淪為一個中檔品牌。

網易汽車3月30日報道在完成了3月28日在瑞典哥德堡與沃爾沃簽署了正式並購協議後，吉利集團於3月30日下午在北京舉行新聞發布會。吉利集團總裁楊健，副總裁尹大慶，趙福全等公司高層悉數出席。發布會上，李書福表示，將通過擴大產品銷量等方法，擴大規模，以降低單一產品成本。

環球企業家 於先列：您有什麼措施幫助虧損的公司盈利？收購過程中，您個人壓力最大，最艱苦的階段是哪一個階段，您是如何走出的？第二個問題，在未來如何幫助沃爾沃降低在研發成本？

李書福：怎麼能夠扭虧為盈，迅速形成強勁生命力，我們想了很多。沃爾沃現在最大的問題節是規模太小，它跟賓士和寶馬比起來規模還是不夠的，但是它的研發收入我猜測跟賓士、寶馬是差不多的，所以它形成大量的知識產權，形成大量的技術。

由於相對規模比較小，所以每一輛車的成本就比較好，因此就虧錢。所以我們要想辦法把這些技術充分的發揮，把這些產品要擴大銷量。只有規模擴大了，每一輛車的成本就下降了，利潤就出現了。如果擴大規模，這裡面有很多的工作要做，今天在這里我就不展開來講。

八年了我們還急什麼？我們過程是很有序的，很嚴謹的，在非常友好的氣氛下，大家共同討論的美國未來，福特也好，吉利也好，都是為了沃爾沃有一個更好的未來，有一個更好的發展前景，而去研究所有的條款，這個過程當中雖然有分歧，有不一致的地方，有意見完全對立的地方，大家都要擺事實，講道理，這樣有利於沃爾沃更好發展，無論是福特還是吉利，都將不遺餘力地給予支持，應該退讓的就退讓。

所以整個談判從正式起動到正式協議簽訂，都是有時間表的，基本上在這個時間節點上完成。

趙福全：按照董事長對運營大的理念，吉利就是吉利，沃爾沃就是吉利。從研發的角度，我們更多的是尋求兩個企業的一種戰略合作的可能性。具體應該怎麼做，實際上應該詳細的思路是有的，從我們這個角度，更多的是要專著於吉利的品牌，吉利全方位產品的研發，同時在能力允許的條件下，在沃爾沃有需求的情況下，能夠提供給他們低成本研發的支持。

同時沃爾沃作為世界頂級的品牌，幾十年下來積累大量技術，作為吉利來說是非常強大的資源，我們也會像小學生一樣虛心地學習，共同提高，取長補短，真正讓沃爾沃和吉利強強聯合，共同創造美好的未來。

E. 吉利熊貓的swot分析

機會：1、外形可愛，招人喜歡。
2、價格便宜，安全性好，性價比高
3、排量小，省油經濟
劣勢：1、外形較為女性化，且年輕化，屬於小眾車型
2、通過性與激烈駕駛時的能力較弱，這屬於微型車的通病，對於需求較高的消費者沒有吸引力
3、價格相對直接競爭車型，如QQ3，價格較高
機會：1、人們對於汽車的需求日益增加。理論上擴大了消費市場
2、國家對於汽車行業的扶持，以及汽車下鄉等活動的影響，提高了購車積極性
3、人們對於車輛外觀的日益重視與關心，增加了熊貓的關注度
威脅：1、微型車市場競爭日益激烈
2、如QQ3，樂馳，F0等車型的直接競爭

F. 【麻辣專欄】分析師談吉利沃爾沃合並，資本運作是主因

??在吉利收購沃爾沃轎車業務十周年之際，吉利汽車突發公告表示，要與沃爾沃進行合並。

今天（2月10日），吉利汽車發布公告稱，正在籌劃與沃爾沃進行業務合並，雙方要組建成為一家公司。

2010年，吉利汽車以18億美元的價格全資收購了沃爾沃轎車業務，十年時間里，吉利汽車不僅成為了中國發展最好的汽車企業之一，也幫助處於谷底的沃爾沃汽車完成了全球復興，母公司吉利與子公司沃爾沃近年來的協同發展，可以說是實現了難得的雙贏局面。

此外，對於吉利和沃爾沃的合並，張君毅認為資本運作也是一個主要原因，吉利是港股上市企業，合並後的新集團會在香港和斯德哥爾摩上市，新集團會有更大的融資能力和融資空間，不僅沃爾沃實現了上市，吉利汽車股價也能得到提振。

而衍進商務咨詢首席合夥人張兆鈞在接受梨視頻采訪時則表示，吉利與沃爾沃二者合並，不一定會產生積極作用。基於當前的國家大環境，張兆鈞認為，對中國車企的外銷和品牌運營都不是個好時機，二者當前的合並，對沃爾沃開拓國際市場並不是一個好的決定。而對於中國的內銷市場，也不會有太大的提振，吉利已經控股沃爾沃多年，沃爾沃作為豪華品牌對吉利品牌形象的反哺，這些年下來，該有的作用也都顯現過了，沃爾沃借勢吉利在國內發展的紅利期也已經過了，再進一步的合並，對二者意義都不大。

張兆鈞同時也猜測，這次合並應該是吉利主導的，吉利為尋求在全球市場上的地位，通過這次合並，能夠在國際舞台上更加凸顯吉利品牌，新的合並公司能夠逐漸拉升吉利的品牌形象。

另外，張兆鈞也從另一個角度解釋了二者合並在資本層面的考慮，張兆鈞覺得，吉利可能追求的是合並後新公司內部更加合理的資金運作和管理。????

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

G. 吉利汽車有啥優點跟缺點啊

是指車還是指企業？
如果是車的話，最好區分車型。
泛泛的談一下：
吉利與奇瑞是目前中國自主品牌與自主開發的兩面旗幟。吉利在兼並重組/資金運作上面目前來看卓有成效。奇瑞的優勢則在於自主開發能力強，產業自主發展的程度也是最高的。
吉利目前除了汽車主業外，還有教育方面的一些發展。而奇瑞布局面則更廣，除了汽車，還涉及到造船/農用和工程機械/工業機器人/房地產/金融等等。
就汽車產品而言，吉利在新產品的外觀造型方面更加符合大眾的審美，而奇瑞的外觀除了少數的幾款之外，都廣受詬病。但是，在汽車的核心：結構/安全/發動機/變速箱/模擬分析等等方面，奇瑞的基礎和能力無疑更強一些。

H. 尺寸看齊漢蘭達，或將年內上市，吉利豪越競爭力分析

近日，吉利通過官微發布了此前內部代號VX11新車的中文名稱——豪越，根據內部披露的消息，該車定位於中型SUV，並將於2020年內上市。那麼，同眾多中國品牌的中型SUV相比，這款車又到底產品力如何呢？不妨讓我們一起先睹為快。

沖擊高端，豪越並非旗艦車型

從豪越的動力配置不難看出，這款車並未採用目前吉利品牌最強的2.0T發動機，因此可以推斷，該車或將主打性價比，與瑞虎8為首的中國品牌車型正面硬剛。至於沖擊更高端細分市場的任務，或將交由基於高端車DMA平台開發，並在寧波新工廠生產的DX11車型。

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I. 從吉利並購沃爾沃看企業並購的論文

從2009年10月底福特宣布吉利作為優先競購方，到2010年3月底雙方宣布以18億美元成交，短短五個月時間完成有史以來中國汽車企業在海外最大並購的核心工作，這樣的效率十分可觀。吉利汽車聘請的外部並購團隊起了決定性的作用。

文 | 趙輝 諾爾律師事務所法蘭克福辦

相關公司股票走勢

華泰證券

公室

2010年3月28日，吉利和福特公司宣布就吉利收購沃爾沃汽車全部股權簽署了收購協議。這樣，中國汽車廠商首次收購了大型歐美知名整車廠。

2009年中國市場汽車銷售量達到1360萬輛,首次成為全球最大的汽車市場，但是中國汽車市場仍然被德、美、日、法、韓等國品牌主導。國產汽車吉利、華晨、奇瑞等在本土市場上除成本以外並沒有什麼優勢。因此，本土汽車廠商曾多次試圖收購歐美整車廠，以通過收購達到汽車製造技術上的突破，包括上汽和南汽收購英國羅孚（最終買到的只是車型設計）、北汽收購德國歐寶的努力，但是都沒有完成車廠的整體收購。作為中國汽車市場排名第十左右的吉利，能夠拿下沃爾沃這個有著近九十年歷史的高端品牌，確實不易。通過這次並購，中國本土汽車廠商第一次有機會直接接觸全球頂尖的整車製造技術，所以中國汽車廠商並購歐洲汽車廠商對中國汽車產業所具有的劃時代意義比吉利並購項目本身更為重大。

並購是個復雜的系統工程，一個項目耗時若干年也十分正常。從2009年10月底福特宣布吉利作為優先競購方，到2010年3月底雙方宣布以18億美元成交，短短五個月時間完成有史以來中國汽車企業在海外最大並購的核心工作，這樣的效率十分可觀。吉利汽車聘請的外部並購團隊起了決定性的作用，可以設想，沒有這個團隊的專業知識、經驗和素養，這么大宗的並購交易，不可能在這么短時間內看到結果。

根據媒體的報導，吉利在並購沃爾沃的過程中，聘請了多方顧問團隊，包括Rotschild投資銀行、德勤財務顧問、富爾德律師事務所、中國海問律師事務所、瑞典Cederquist律師事務所和博然思維集團等。下面就分析一下，各個顧問團隊在整個並購過程中所起到的作用。

I. 並購中的投資銀行

投行是並購中的核心團隊，起著整個並購的戰略、分析、組織作用。

一般小規模的並購往往由並購咨詢顧問代替，但是大規模的並購交易，非投資銀行牽頭不可。投行要同並購方一起對並購本身進行戰略的思考，分析所在市場的情況、並購的目的、並購產生的協力等，更為重要的是，投行從並購項目一開始就作為第一個外部顧問介入項目，並從各個方面為委託方降低並購的費用，執行委託方的中心思想。這種任務下，對投行的要求就比較高。它不僅要有財務方面的知識，幫助委託人評估目標企業的價值，還要能夠了解市場，對並購的效果、市場反應有所判斷，而且同時還要組織整個並購過程中的各個細節工作，包括挑選法律顧問、財務顧問、稅務顧問等等。

中國企業早期的海外並購因為規模小，而且經驗不足，往往缺乏投行的幫助，這也是早期海外並購失敗案例居多的主要原因。在沒有投行幫助的情況下，並購方往往對目標企業和產品市場不能做出足夠的分析和客觀的判斷，缺少對目標企業確定價值的經驗和能力，很難對並購後的未來設定長遠的科學的目標，導致並購的最終失敗。最近幾年，隨著海外並購的增多，並購項目規模的擴大，越來越多的並購項目都聘用了國內或者國外的投資銀行作為並購總顧問。他們的介入，對中國企業海外並購的整體水平和質量有很好的推進作用。

在國內外投行的比較當中，中國的投行相比英美德的投行還比較年輕，經驗相對不足。但是，華泰證券、國泰證券、建銀國際等投行開始初露頭角，躋身進入中國企業的大型跨國並購項目之中。

現代大型跨國並購中，投行的主要任務有下列幾點：

1.確定並購戰略。一個企業要並購總有一定的動機和目的，有的是為了拓展銷售渠道，有的是為了取得技術，有的是為了消滅一個競爭對手。其後目標企業的尋找、收購合同的談判、並購完成後的整合都要圍繞這個目的和戰略而進行。

2.幫助委託方尋找目標企業。不是每一個希望海外並購的企業都有確定的目標。投行往往接受企業的委託，根據要求有針對性地掃描市場，確定哪些企業客觀上符合委託企業的要求，可以作為下一步接觸的對象（確定所謂的「long list」）。

3.同可能的企業聯系並談判。在初步確定了相關企業之後，投行通過進一步的分析和接觸，了解哪些企業有興趣出售，哪些經過進一步調查不適合委託人的情況，確定所謂的「short list」。之後，在投行的領導下，同最終確定下來的若幹家（一般2至3個）最有可能的目標企業進行談判。

4.為企業並購安排融資。中資企業早期並購因為標的較小，所以一般都使用自有資金進行。隨著並購項目規模和標的額的增加，企業不大可能全部用自有資金進行，這樣就需要投行通過各種可能的方法為企業安排融資,包括銀行貸款、聯合戰略投資者或者金融投資者、發放債券、增發股票等等。象吉利的本次並購，交易額將近吉利2009年一年純利潤的10倍，而且沃爾沃公司本身負債累累，沒有投行進行各種融資安排，交易很難完成。

當然，如果投行是為出售的一方提供咨詢，其側重點就完全不一樣了。

II. 法律顧問

律師在跨國並購中的地位越來越重要。現代跨國並購交易中，律師已經不再是法律文件的技術處理員，而更多的是並購交易中的法律項目經理。

交易雙方最初接觸，針對交易進行備忘錄或者意向書談判的時候，就需要有律師介入。通常人們認為，備忘錄和意向書沒有法律約束力，也沒有什麼法律風險，所以沒有必要花錢請律師。但是，國外並購交易當中，備忘錄和意向書雖然不具備法律約束力，但是如果交易順利進行下去，在備忘錄和意向書中確定的根本原則是無法隨意修改和變動的。比如，有的跨國並購通常把後期的一些難點問題放在最前面的備忘錄和意向書中來討論，如定價、某些債務、債權的處理、員工的問題、政府審批的問題等等。這樣做，可以讓一些敏感問題提前解決，避免後置這些問題造成的時間延誤。這些問題一旦確定下來，如果沒有什麼意外，在並購的後期工作中就很難改變。如果一方認為備忘錄和意向書本身不具約束力所以可以隨時對其中的條款進行修改，會被對方認為不夠專業，也缺乏起碼的誠信，會導致整個交易中途夭折。所以，雖然備忘錄和意向書沒有法律約束力，如果誠心完成交易，還是要遵守相應的承諾的。在這個階段，律師要能夠從項目管理的角度為客戶提供相應的咨詢，引導客戶通過相應的安排使交易能夠順利進行。特別是需要律師能夠同投行一起對交易的結構和融資方案等安排進行法律上的評估，如果一個融資安排法律上會遇到障礙，將影響整個交易的完成。所以律師在早期介入交易，對交易的方向把握具有舉足輕重的意義。

並購交易最初階段，律師負責對目標企業進行法律上的盡職調查或者叫審慎調查。調查是通過審查目標企業自設立以來所有的法律文件從而發現可能的法律風險。法律盡職調查包括的范圍很廣，有公司成立的相關調查、股權所屬調查、公司組織結構、章程、勞動合同、租賃合同、房地產登記、保險合同、供貨商合同、原料采購合同、代理合同、知識產權協議、知識產權登記、訴訟狀況等等各個方面。作為項目經理的律師要有能力組織對所有上述各方面法律文件審理的能力，當目標企業在不同國家有分公司或者子公司的時候（如沃爾沃的企業位於瑞典、比利時、馬來西亞等，而且還牽扯到中國法下的審批問題），律師對各個法律管轄區下企業法律文件的管理、審查以及同各個國家律師的協調就十分重要。通過對所有這些文件的審閱以及針對相關管理人的問訊，收購方可以對目標企業的法律狀況得到全面理解。一旦發現有任何法律風險，收購方往往會要求出售方及時處理，或者將相關條件作為付款的前提條件，這樣保障收購方在成為公司的新股東的時候不面臨這些法律風險的困擾。

盡職調查之後，律師就成為股權轉讓合同的主要談判者。在明確了收購方的意圖後，根據盡職調查得出的結論，律師將風險在股權轉讓合同中進行相應安排，同時，律師會協同收購方或者代表收購方同出售方談判。直到談判後的股權交割、價款支付，以及談判後需要處理的法律問題，比如法院登記、相關公證等等。大型的並購交易還不可避免地要經過反壟斷申請、國家安全審查等程序，也都需要律師來完成。

律師的總體任務是要向收購方指出收購存在的法律風險，但是律師不能成為阻礙收購最終完成的障礙。所以，並購中的法律顧問既要有風險意識，讓客戶意識到風險的存在，但是也不能因為風險的存在而破壞交易的完成。

III. 財務、稅務顧問

財務、稅務顧問的作用是協助投行對目標企業進行價值評估，同時對目標企業進行財務和稅務的盡職調查。

國內企業間並購往往採用凈資產值法以確定目標企業的價值，根據這種方法確定的企業價值往往是企業資產的價值，但是企業的盈利能力和經營能力沒有考慮到。歐美企業的並購更多採用息稅前利潤法。這種方法所看重的不是目標企業具有多少資產，而是它有多大創造價值的能力。因為企業的收購首先是一種投資，收購方希望的是未來的回報。息稅前利潤法基於過去企業創造收益的能力並通過對未來發展的規劃和市場的前景確定企業的價值，其評估方法從投資的角度看更為合理。當然，評估的方法不限於提到的這兩種，其他幾種方法也有使用，比如營業額法、現金流法等。具體那種方法更符合購買方的需要，就要通過財務顧問、投行和收購方的研究來確定了。

除了價值評估外，財務稅務顧問要對目標企業進行全面的財務盡職調查和稅務盡職調查。這部分工作主要包括調查目標企業的資產負債表、損益表、經營計劃分析、財務狀況及風險、資產及投資狀況、產品、市場及客戶狀況、生產和員工等，此外，還要調查目標企業需要交納什麼稅種，過去若干年是否按照規定交納，是否同主管稅務機關之間就稅務交納問題有爭議等等。如果發現目標企業有稅務上的風險，在股權收購合同中也要對此作出相應安排。

IV. 公關公司

在大型跨國並購項目中，除了買方與賣方兩家的利益外，公司股權的變更也會涉及企業的工會、員工、銀行以及政府機構等的利益。大型企業超過一定人數的時候，當地法律往往會賦予工會相當大的話語權，辭退員工、改變經營戰略等常常會受到來自工會的阻力。而工會為了保護員工的利益，也會盡量行使法律所賦予的權利。企業並購往往伴之以整合，有的工廠會被關閉，有的生產會被壓縮，目標企業（全部或部分）員工就成為並購後的第一個犧牲品。而政府部門為了選舉和當地經濟發展的需要，往往也會壓迫交易的雙方作出有利於維護當地就業的承諾。有鑒於此，大型跨國並購需要專業的公關公司在所有這些層面以及公共媒體進行充分和及時的溝通，以保證並購的順利進行。溝通不充分往往會給出售方和買方造成很大的社會壓力，最終影響雙方的決策。

公關公司會通過同媒體的溝通和為收購方准備相應的宣傳資料和口徑，為收購方避免來自第三方的負面影響。例如，歐洲大多數媒體和政府對中國企業的並購行為持懷疑態度，認為中國企業的並購會造成目標企業的關閉、技術的流失以及員工的失業。公關公司可以宣傳收購方的真實意圖，打消各界的疑慮，保障並購談判的平穩環境。當然，在吉利收購沃爾沃的交易中，吉利本身希望增加沃爾沃汽車在中國的銷售，同時保留瑞典和比利時的生產基地，不削減當地員工數量，這些都是能夠安撫當地員工和政府的措施，公關公司的工作難度相對要小很多。

總之，中國企業進行海外並購的道路仍然十分漫長，還有很多經驗教訓要吸取。吉利通過並購沃爾沃證明中國企業正在適應國際通行的游戲規則，對保障並購最終取得勝利十分重要。盡管如此，我們應當認識到，並購本身不是目的，並購的最終目的是要達到協同效力。吉利進行了很漂亮的一次並購程序，但是，並購是否能夠最終成功，還要看幾年以後所有吉利人和沃爾沃人的共同努力。■

網上轉的，參考一下吧

J. 選擇你熟悉的一個行業（企業）運用五力模型進行分析

五力分析模型是邁克爾·波特(Michael Porter)於80年代初提出，對企業戰略制定產生全球性的深遠影響。用於競爭戰略的分析，可以有效的分析客戶的競爭環境。五力分別是： 供應商的討價還價能力、購買者的討價還價能力、潛在競爭者進入的能力、替代品的替代能力、行業內競爭者現在的競爭能力。

吉利汽車五力模型分析
（一）在競爭對手中的位置
吉利主要的競爭對手是比亞迪、奇瑞、上海通用、豐田。09年比亞迪在中國市場的佔有率為3.55%，奇瑞的市場佔有率為4.7%，上海通用在中國的佔有率是8.3%，豐田的市場佔有率是8.6%。由此可知國內市場這些主要的競爭對手在低中高端都健全，而且極具競爭力的產品與吉利抗衡。以豐田為首占據著中國市場。但豐田的優勢並不明顯，而且在中國汽車市場上基本形成壟斷競爭的局面。
對於吉利來說，低端市場的主要競爭對手是比亞迪和奇瑞，消費者對奇瑞的質量和品質都給於的相當肯定，吉利中高端的主要競爭對手是上海通用和豐田。這兩個企業都具有相當的品牌優勢，在消費者心中也確立了高品質高品位的形象，但價格是偏高的。
吉利這個中國自主品牌經過近十年的發展，在中低端汽車市場已經具備了足夠的實力與合資品牌抗衡，在製造工藝，技術水平，以及外觀、內飾的設計上都有著不俗的表現。
從2007年5月開始，吉利全面進入戰略轉型期，核心是從「價格取勝」轉向「技術領先」；從「成本領先」向「品牌創新」轉變，從「低價取勝」向「技術領先、品質優先、客戶滿意、全面領先」轉變，從「老百姓買得起的好車」轉型為「造最安全、最環保、最節能的好車」。現在已轉型成功。
從吉利品牌知名度和品牌認可度來說，吉利汽車形成了多系列的品牌矩陣，成為中國自主品牌的典型代表。消費者對國內汽車的自主品牌具有強勢需求。再加上最近幾年，國家提倡自主創新，鼓勵支持自主品牌，所以，在品牌上，吉利應該也可以與其他合資品牌一決高下。
再加上吉利於2010年收購沃爾沃後，沃爾沃的資產也成為了吉利主要的一部分。吉利收購沃爾沃後可以獲得它的核心技術，幫助吉利或國產汽車更好的走向國際市場以及使吉利自主品牌走向高端提供了更好的平台。吉利的競爭優勢真正逐步加強。
（二）新加入者的的威脅
新的的行業進入者有時是行業競爭的一種重要力量，這些新進入者大都擁有新的生產能力和某些必需的資源，期待能建立有利的市場地位。新進入者加入該行業，會帶來生產能力的擴大，同時也帶來對市場佔有率的要求，這必然引起與現有企業的激烈競爭，使產品價格下跌；另一方面，新加入者要獲得資源進行生產，從而可能使得行業生產成本升高，這兩方面都會導致行業的獲利能力下降。而對於汽車行業的新進入者則相對困難：
1、市場的飽和度限制了競爭者加入汽車工業。進入二十一世紀以後，隨著經濟發展和個人收入的進一步增長，我國汽車產業呈現出井噴趨勢，據中國汽車工業協會日前公布的數據，2009年我國國產汽車產銷分別為1379.10萬輛和1364.48萬輛，而2009年美國汽車銷量僅為1043萬輛，這意味著我國首次超越美國，成為世界汽車產銷第一大國。
但是隨著汽車工業的發展、人均擁有車輛比率的提高、能源成本以及低碳時代的到來，這不僅僅包括我們所帶來的各種便利，同時也包括發展所帶來的負面影響，如環境惡化，能源的消耗等。汽車的節能減排問題再次引發高度關注。總體說來，目前我國汽車市場競爭激烈，大城市市場汽車需求趨於飽和，市場逐漸轉向二三級市場。
2、產品的更新換代的速度，汽車生產的資金要求，使得新進入市場的可能性越來越小。
汽車的各種技術都需要巨大的開發和研究成本以及高精尖的技術人才。 要生產出一輛新型的汽車來，從開始的研發生產到最後出售的過程，需要歷時幾年時間。同時不管是研發還是製造汽車都需要高技術人員的支持和充足的資金才能做到。進入汽車行業成本相對其他行業要高的多，困難也更多。因此進入汽車製造業的可能性越來越小。
3、政府對尾氣排放及油耗的政策，產業結構的調整政策將進一步限制加入者進入市場的威脅。
近年來，中國政府制定和實施了包括汽車尾氣排放、控制和燃料經濟性標准、油耗公示制度及改革燃油稅費制度等一系列政策，汽車行業節能減排取得顯著效果，乘用車新車百公里平均油耗有所下降。目前我國已經初步建立了包括尾氣排放、雜訊等在內的機動車排放標准和技術法規體系，我國機動車污染物排放已經初步得到有效控制，汽車有害污染物和二氧化碳排放已經大幅度降低。為了響應國家節能減排的政策，主要汽車企業紛紛推出新能源汽車產品，汽車企業積極投身於新能源汽車的研發生產。（摘自信部產業政策司副司長盧希在2010年中國汽車產業發展國際論壇演講）
4、即使強行進入汽車市場也會採用以有殺傷力的價格來切入市場，這種做法更加劇汽車市場的競爭，同時新的競爭者可能會與現有企業發生原材料等其他的競爭，最終導致行業中現有企業盈利水平降低，新競爭者所以承擔的風險是最十分巨大的。
（三）供應商的討價還價能力
目前，許多大品牌汽車公司加大了中國市場戰略部署，十分重視它們在中國市場的份額，並且中國已經成為它們在海外投資最大的地區。例如：福特汽車公司和豐田汽車公司未來都將在中國不斷加強投入與合作力度，爭取取得轎車市場更高的市場佔有率。從目前局勢分析，我國汽車市場已經成為眾多汽車企業具有重大影響的跨國公司的戰略市場，世界各汽車零配件行業巨頭,也紛紛做出了增資中國的計劃，如美國固特異輪胎橡膠有限公司將其亞太總部遷至上海，博世也要在中國追加投資。
在中國建造生產基地，按國情來看無疑降低了成本、人力、運輸費用，大大降低了成本，同時也面對著許多客觀問題降低了購買者討價還價的負面影響。供方主要通過其提高投入要素價格與降低單位價值質量的能力，來影響行業中現有企業的盈利能力與產品競爭力。
同時，隨著車市增長大幅下滑，受影響的不只是整車廠，經銷商和零部件供應商遭受的壓力更大。目前，汽車行業中的很大一部分經銷商庫存激增，虧損增加，甚至出現了退出、倒閉現象，供應商的虧損面也大幅增加。這就必然降低供應商的討價還價的能力。
然而，吉利的經銷商、供應商不僅沒有一家退出、倒閉的，而且在「寒冬」中都掙到了錢。
下面我們就來了解下關於吉利汽車的相關產業支持：
1、汽車零件：浙江福林國潤汽車零部件有限公司隸屬於浙江吉利控股集團有限公司，是香港上市公司吉利汽車全資控股的外商獨資企業。公司在短短的三年時間內開發並量產汽車制動器總成、電動助力轉向器、汽車摩擦片三大系列的產品。
2、發動機：上海華普發動機有限公司主要從事轎車發動機的研發、生產和銷售，是具有自主設計研發能力、專業化生產能力、獨立知識產權的高新技術汽車發動機企業。目前，主要產品有轎車用汽油機1.3L、1.5L、1.6L、1.8L（JL479QY、JL479QA、JL481QA、JL481Q）四個型號。擁有世界一流的德國格林Gehring珩磨機、美國Sheffield三坐標測量機、日本電控擰緊機等先進設備，缸體、缸蓋採用了先進的日本NTC的技術YNC柔性加工線，裝配線、試驗線屬國內先進水平，具有多種型號發動機的共線生產能力。
3、變速器：浙江吉利變速器有限公司隸屬於吉利控股集團之子公司。主要產品為手動、自動轎車變速前驅動橋，年產1.0～1.8各型手動變速器20萬台，1.0～1.6的各型自動變速器1萬台，全部產品均為自主研發。目前公司參考、借鑒國際先進技術，並結合吉利車型的具體情況，為吉利1.5、1.6、1.8車型「量身定製」、擁有100%自主知識產權的JL-S160、JL-S148五速前驅動橋，均已研發成功，並全部通過了各項國家規定的台架及道路試驗，承擔臨海、路橋、華普、美日、湘潭、蘭州六大基地的配套任務。
4、國際營銷：上海吉利美嘉峰國際貿易股份有限公司（「吉利國際」）創建於2002年7月，注冊資金2000萬元，擁有直接對外貿易權，從事汽車出口行業，是吉利控股集團的一級子公司和唯一的進出口窗口。在獨聯體、中東、非洲、東南亞、中南美洲等五個戰略市場均設有代表處。累計實現海外銷售十幾萬輛，位居中國轎車出口前列。
吉利汽車在整個市場中，形成了一條延伸產業鏈，從汽車的零部件，發動機等基本上游產業，到汽車的銷售，銷售後的服務等下游產業，都形成了一定的規模。從規模經濟的角度來說，它是可以很好地控製成本在一個比較低的水平。在這個大環境下供應商的討價還價能力肯定有很大程度的消弱。
（四）客戶的討價還價能力
金融海嘯的到來，汽車行業也受到牽連，全球汽車業一時陷入低迷，由於我國現在的全球市場地位，使中國汽車行業也受到不小的影響。一方面中國汽車市場的集成現象突出；另一方面，中國的廣泛合作製造模式突出，幾乎所有跨國汽車企業都存在著與中國的合作關系。縱觀全球汽車製造業，世界各大汽車跨國公司都把中國市場作為全球戰略的重點。對於進口汽車品牌，我國零部件平均關稅下降和人民幣升值都將有利於進口車價的下調，也將直接促成進口車成本的下降。中國消費者對於汽車的需求旺盛，市場上可供選擇的汽車品種有增不減。
中國汽車自主品牌企業也在迅速崛起，產銷量不斷增長，且已經開始批量出口。100多家汽車企業，面對多元化的消費市場，品牌、價格、服務和新產品的競爭愈加激烈，中國將成為全球汽車企業在激烈的市場競爭中絕出勝負的主戰場。我國自主品牌的市場價明顯低於原裝進口汽車，配合符合國情的親眾的營銷策略，使人民對自主品牌產生很強烈的需求。市場上可供選擇的汽車品種有增不減，被動提高了消費者的討價還價能力。
金融危機後對國內市場需求，也產生巨大影響。而在更廣泛的層面上，金融危機直接或間接導致國內消費資本市場收益下降，從而影響消費者購買力，也將給中國車市帶來不利影響。賈新光表示，「最直接的就是通過影響某些行業或企業的盈利，使得這些行業或者企業員工的購買力下降！」金融海嘯不是沒有對中國沒有殺傷力，中國消費者對汽車消費還是有所保留的。
中國汽車市場的賣方主要由國內自主品牌和合資汽車公司的品牌構成，雖然中國是汽車消費大國，中國人民的消費力十分強勁，但是汽車行業的競爭也是十分激烈的。汽車的購買者主要通過其壓價與要求提供較高的產品或服務質量的能力，來影響行業中現有企業的盈利能力。
金融危機帶來了更加激烈的競爭，為了吸引顧客，個廠商競相降價並給與各種折扣和優惠。中國市場是各個品牌的主要市場，競爭激烈，可供消費選擇的品牌檔次豐富，客戶在相當程度上可以對售價、擔保及其他服務項目進行討價還價。客戶的討價還價能力也越來越強。
（五）替代產品的威脅
現代汽車工業的發展，都是在相互學習、借鑒、融合、創新中得以實現。隨著國內汽車市場競爭的白熱化，以及消費者生活水平的不斷提高和生活方式的改變。對吉利而言，無疑是一種挑戰，更是一種機遇。誰能高瞻遠矚、審時度勢、胸懷寬闊、把握機會，誰就會在未來激烈的競爭、分化、淘汰、重組中贏得先機，爭得發展的制高點。汽車行業是一個非常成熟的產業，自1890年以來，已有一百多年的歷史。然而，吉利成立於1986年，在服務和品質上還不夠完善。這需要時間的積累和技術的創新才能有較大的進步。
吉利汽車的替代產品的威脅歸結如下：
1、其他品牌的汽車。隨著經濟的不斷發展和消費者的不斷成熟，市場將從產品的競爭演變成品牌之間的競爭，人們在購車時選擇的要求也越來越高。各大汽車品牌在產品的品質、價格、性能、服務等方面不斷地加強提高，因此吉利汽車還有很大的進步空間。
2、人們不是為了購買汽車而買汽車，而是希望汽車能更好的提供我們出行的需要。大城市的居民面對日益增長的購車、保險、停車和維修費用等，加之低碳生活的大幅度宣傳，紛紛轉向選擇使用環保的交通工具或公共交通工具，比如地鐵、公交車、電動車、摩托車、自行車、火車、飛機等。這些種類繁多的交通工具各有自己的特殊用途和功能以滿足特定的客戶需求，因此並不具有完全替代的威脅。
3、現代科技的不斷發展，各種新型能源汽車越來越多地被開發出來，全球汽車業目前面臨的最大挑戰就是研發價格合適且款式吸引人的環保型汽車。目前有很多汽車公司都在積極開發環保節能的新概念汽車，我國也有相應政策頒發，鼓勵中國汽車製造業實施新能源汽車戰略。總之，替代品價格越低、質量越好、用戶轉換成本越低，其所能產生的競爭壓力就強；而這種來自替代品生產者的競爭壓力的強度，替代品不斷改進或購買替代品所需的轉換成本很低等並可能淘汰此產業產品。環保型的新型汽車將會是未來汽車的主流發展方向。
綜上所述，五力分析模型用於競爭戰略的分析，可以有效的分析客戶的競爭環境。在中國加入世界貿易組織後，最重要的變化就是國際市場的競爭將更加深入地與國內市場結合在一起，這樣就把中國的企業直接推到了國際市場競爭的前沿。特別是全球化關系緊密的中國汽車行業，吉利汽車在2007就明確提出了進行戰略轉型，從"造老百姓買得起的好車"轉型為"造最安全、最節能、最環保的好車"，進行產品的更新換代，把企業的核心競爭力從成本優勢轉向為技術優勢。從目前發展情況和各種數據分析可以看出，吉利的及時轉型和轉型後的戰略實施控制情況都比較好，全球化戰略目標清晰明確，最後，吉利緊隨大環境的發展，現在的戰略與之相適應，只要吉利在戰略實施和控制時把握好，那吉利的快速發展是指日可待了。