資本市場調查報告範文

A. 家電行業市場調研報告怎麼寫

如果是有關行業整體情況的，可以參考賽迪的報告
如果是有關特殊家電的版，可以參考gfk或者中怡康權的報告
如果是專項研究，那麼，要解決的問題->解決問題涉及要點->文章框架->細節支撐，可以參考《金字塔原理》
這個也可以參考
http://zdc.zol.com.cn/topic/3340273.html#

B. 家庭理財調查報告

一、 家庭理財概述

家庭理財就是管理自己的財富，進而提高財富的效能的經濟活動。理財也就是對資本金和負債資產的科學合理的運作。通俗的來說，理財就是賺錢、省錢、花錢之道。理財就是打理錢財。

說起來理財是一件非常平凡的事情，但實際上卻非常有學問。家庭理財是一門新興的實用科學，它是以經濟學為指導（追求極大化目標）、以會計學為基礎（客觀忠實記錄）、以財務學為手段（計劃與滿足未來財務需求、維持資產負債平衡）的邊緣科學。

既然家庭理財是門科學，我們就必須以科學、理性的態度來對待它。只有這樣，才能達到理財的目標。

二、 家庭理財的定義

所謂家庭理財從概念上講，就是學會有效、合理地處理和運用錢財，讓自己的花費發揮最大的效用，以達到最大限度地滿足日常生活需要的目的。簡而言之，家庭理財就是利用企業理財和金融得方法對家庭經濟（主要只家庭收入和支出）進行計劃和管理，增強家庭經濟實力，提高抗風險能力，增大家庭效用。從廣義的角度來 講，合理的家庭理財也會節省社會資源，提高社會福利，促進社會的穩定發展。

技術的角度講，家庭理財就是利用開源節流的原則，增加收入，節省支出，用最合理的方式來達到一個家庭所希望達到的經濟目標。這樣的目標小到增添家電設備，外出旅遊，大到買車、購屋、儲備子女的教育經費，直至安排退休後的晚年生活等等。

就家庭理財規劃的整體來看，它包含三個層面的內容：首先是設定家庭理財目標；其次是掌握現時收支及資產債務狀況；最後是如何利用投資渠道來增加家庭財富。

三、 家庭理財的主要內容

一般來說，一個完備的家庭理財計劃包括以下幾個方面：

1.職業計劃。選擇職業首先應該正確評價自己的性格、能力、愛好、人生觀，其次要收集大量有關工作機會、招聘條件等信息，最後要確定工作目標和實現這個目標的計劃。

2.消費和儲蓄計劃。你必須決定一年的收入里多少用於當前消費，多少用於儲蓄。與此計劃有關的任務是編制資產負債表、年度收支表和預算表。

3.債務計劃我們對債務必須加以管理，使其控制在一個適當的水平上，並且債務成本要盡可能降低。

4.保險計劃。隨著你事業的成功，你擁有越來越多的固定資產，你需要財產保險和個人信用保險。為了你的子女在你離開後仍能生活幸福，你需要人壽保險。更重要的是，為了應付疾病和其他意外傷害，你需要醫療保險，因為住院醫療費用有可能將你的積蓄一掃而光。

5.投資計劃。當我們的儲蓄一天天增加的時候，最迫切的就是尋找一種投資組合，能夠把收益性、安全性和流動性三者兼得。

6.退休計劃主要包括退休後的消費和其他需求及如何在不工作的情況下滿足這些需求。光靠社會養老保險是不夠的，必須在有工作能力時積累一筆退休基金作為補充。

7.所得稅計劃個人所得稅是政府對個人成功的分享，在合法的基礎上，你完全可以通過調整自己的行為達到合法避稅的效果

四．家庭理財的工具：

1.儲蓄

2.房地產

投資房產的技巧與方法：

（一）選擇合適的投資位置

（二）選擇合適的投資品種

（三）選擇合適的房產投資方式

投資房產要注意的風險

（一）外部風險

（二）內部風險

3.股票

4.基金

基金投資的技巧

（一）找對時間下手

（二）構建一個合理的組合

（三）選擇適合自己的基金

（四）買新的基金還是買舊的基金

（五）到銀行還是到證券公司買基金

（六）如何低成本購買基金

投資基金要注意的誤區

（一）只看重收益而忽視風險

（二）投資預期過高

（三）像炒股一樣炒基金

（四）盲目認為指數型基金最好

5.國債

多種多樣的國債

（一）無記名式（實物）國債

（二）憑證式國債

（三）記賬式國債

投資國債也需要技巧

（一）等級投資計劃法

（二）逐次等額買進攤平法

（三）金字塔式操作法

6.黃金

7.保險：

保險產品種類：

（一）養老保險 （二）醫療保險 （三）家庭財產保險 （四）教育保險 （五）投資型保險 （六）車險

保險投資要注意的問題：

（一）投保也要量力而行

（二）買保險需要科學規劃

（三）看懂保險合同

（四）辦理保險需要注意的要點

（五）如何繞開保險公司的推銷陷阱

（六）要考慮定期調整保單

（七）保險相關名詞

五．家庭理財的必要性

隨著家庭收入和財富的增長以及市場的各種不確定性越來越大並且越來越影響到家庭的各種行為，家庭理財（儲蓄與投資）變得受重視了。而且，人人都知道，在現代社會里要維持一個家庭並不容易，尤其是能使一個家庭過上好日子更不容易。因為過日子不可避免地要涉及必要的經濟負擔，一個家庭若沒有起碼的經濟能力以負 擔各種家庭的需求，家庭勢必解體，家庭成員也無法在家庭內生存下去。

如何管理好家庭經濟，是維系一個家庭及過好日子的至關重要問題，因此，家庭理財是擺在每個家庭面前不可忽視的重要課題。談到家庭理財，有人會認為，我們國家還不富裕，多數人的家庭收入還不算高，沒有什麼閑錢能省下來，哪裡還談得上什麼家庭理財。其實，這是一種不正確的看法。可能你的一些和自己收入相差不大 親友日子卻過得卻更富裕並能小有積蓄。相比之下，你自己有時還捉襟見肘，這就說明每個家庭都應該好好重視一下家庭理財問題。

六、 中小城市中等收入家庭理財的一般狀況

中等收入家庭的算賬趨勢：表現出他們生活較為穩定，脫離了為生活品奔波事實，所以他們首先想到的是積攢，雖然沒有一定的目的性，但可以斷定是在為未來打算；在消費上，他們趨向奢侈品，更說明他們平時的財力相當部分被存儲了起來，很少有為自己的愛好和興趣花錢的機會；對於投資，他們則更多地把幻想放在首位，缺乏市場意識和必要的調查，這1000元錢也把他們的算賬進程改變了許多。

一般中等收入的人士很多都人到中年，家裡出現了「上有老，下有小」的緊迫局面：一方面，父母年事已高，疾病增多，需要子女提供有力的贍養協助；另一方面，孩子年齡尚小，無法自立，花費頗多，需要家長重點進行資金扶持。諸般因素聚在一起，使得這些家庭疲於奔命，由於家庭財力有限，又容易缺東牆補西牆，徹底打亂了算賬計劃，但更可慮的是，這些中年算賬人士僅僅關注眼前的困境，卻往往忽視自身的一些變化，吝於用度花費，如淡化自身保養，沒有精力、資金學習等等，於是自身健康變化和社會變化很可能成為新的更大的困境，一齊擁來，成為「中年早喪」、「下崗失業」的起因。

七、 中小城市中等收入家庭的理財案例

成都一家大型國有企業中層經理的湯先生，稅後月收入為8000元，今年32歲，結婚3年了，現有一個女兒剛滿5個月。他太太是某企業行政人員，月收入6000元。夫妻兩人都有五險一金。

湯先生現在有著一套110平方米的房產，無房貸。另外買了一套90平方米的房子，首付15萬，房貸月供4500元。家庭每月基本生活開銷5000元/月，每月結余約2500元。此外，夫妻兩人年終獎金20000元，保險費支出7000元/年，存款、債券利息約有5000元左右，雜費支出約3000元。

湯先生家庭年收入為169000元，扣除支出項目年結余為45000元，從資產的投資方向來看，湯先生的投資渠道比較分散，主要是以存款和債券為主，收益較低，整體資產的增值力不強。

【理財建議】

從流動性比來看，湯先生要學會用活自己的存量資產，進行合理的資產配置。湯先生在平常的生活應當預留一部分資金作為日常生活和突發事件的保障金。湯先生可將家中的流動性比設定在4，也就是需要預留的保障金是，家庭平均月支出的4倍，即38000元。

為了保證這部分資金的流動性與收益性之間的平衡，湯先生可將其一部分用以活期儲蓄持有，保證日常生活支出，另一部分使用貨幣市場基金進行持有，在保持了流動性的同時還可以給自己尋找都一條不錯的「錢途」。

從湯先生的情況來，隨著孩子年齡的增長，湯先生在孩子的撫養上的經濟負擔一定是不斷增加的。因此，湯先生必須提早作教育規劃，以保證寶寶可以接受良好的教育。按照預計通脹率為5%的話，目前市場上所購買關於教育方面的保險產品，均不足以滿足孩子未來接受高等教育的費用，所以必須選擇其他投資的方式對這部分資金差額進行補足。

湯先生每年積攢下的45000元的閑錢，可為自己找更多的「錢途」。湯先生的家庭成員年齡並不是很大，可以承受較高一些的風險，但是需要注意的是，對於風險性較高的金融產品在資金的投入量方面盡量控制在資產的25%以內。在目前這個階段湯先生可以密切關注資本市場，可以選擇如股票、外匯、QDII產品。

湯先生現在的保險消費7000元/年，但可能多是選擇投資類的保險，其流動性不大，佔用資金量也大。同時，他們家庭關鍵的保險並沒有購置。理財師建議，湯先生夫婦應各自購買一份重大疾病保險，另外補充意外傷害保險。由於湯先生夫婦在公司都有五險一金等基本社會保障，目前這樣的保險比重可以滿足當前的家庭風險需求；而今後隨著年齡的增長，再周期性補充其他險種。

八、對中小城市中等收入家庭的一些理財建議

中小城市的中等收入家庭，收入中等但相對穩定，需要照顧父母、養育小孩，是城市裡很典型的普通白領家庭狀況。此類家庭的風險承受能力較弱，在投資理財方面應注重穩健為主，但也要防止過於消極保守，適當拓寬投資渠道、培養投資理財能力，才能逐步提高生活質量。

1、逐漸拓寬投資途徑。目前投資結構單一、保守，但基於家庭成員的結構和工作性質也不宜過於激進，可調整為穩健型投資結構，主要通過充實較低風險度的投資途徑來實現增加收益的目標。根據其投資偏好，建議保持現有銀行存款和國債投資，將日後的資金積累用於購買銀行理財產品、收益性較好的投資基金以及投資連結保險等品種。其家庭成員對購買更多保險的實際需求並不明顯，若有興趣可考慮為年輕夫婦適當購買分紅型保障保險，在取得人身意外保障的同時

增加投資收益；同時可在小孩出生之後為其購買成長投資型保險產品；按照家庭收支水平及其實際需要，保險支出可控制在6000-9000元/年的幅度。

2、減少債務。根據家庭成員的結構，今後一段時期的生活費用仍將逐步上升；以當前的經濟基礎、收入水平、資金積累能力，將住房按揭貸款提前還清並不能減少經濟負擔，而保持現在每月並不太高的供款額度更有利於減輕支付壓力。

3、穩步提高生活質量。由於其經濟基礎較為薄弱，還需要依靠長期積累和投資收益；且家庭成員老少皆有。因此建議保持相對恬淡的心態，不宜橫向攀比和過於浮躁，在穩定現有水平的情況下逐步提高生活質量，如購買家庭轎車、增加旅遊及娛樂消費、進一步改善居住環境等。

C. 跪求！會計社會調查報告範文，不少於1500字

廣州市會計專業市場調查分析報告

目前，我校已確立職業拓展型人才培養模式。如何將這一培養模式體現在會計專業建設，是我們專業建設面臨的重要問題。我們成立了專業市場調查小組，並對有代表性的一些企業單位進行了專門調查，就目前已收回的部分調查登記表反映的情況看，我們的專業建設確實取得了顯著的成績，也存在不足，需認真分析，查找原因，為實現通專結合人才培養目標提供決策依據。
以下有關數據還參考了2006屆畢業生跟蹤調查的相關材料。
一、會計專業建設的社會背景
（一）廣州地區經濟發展急需會計人才
據廣州財政局會計科有關數據統計，目前廣州市會計人員近25萬人，具有會計專業技術職稱的不過8萬人，高級職稱的僅200餘人，會計師職稱的僅8000多人，大部分會計人員處於低職稱或無職稱的狀態。從近幾年情況看，會計專業畢業生就業形勢很好，近年來廣州地區參考會計從業資格證的人員急劇增加，可見廣州地區經濟發展急需會計人才。
（二）會計專業建設和發展的背景
世界貿易的飛速發展和全球資本市場的流動將世界經濟帶入全球化的進程。任何一個國家如果要脫離世界貿易市場和資本市場謀求自身發展是難以想像的；同樣，任何一個國家或者地區發生的經濟動盪，也會對世界上其他國家或者地區產生影響。會計作為國際通用的商業語言，在經濟全球化過程中自然扮演著 重要的角色，市場的各個參與者也對其提出了越來越高的要求。比如，企業從事對外貿易，需要通過分析客戶的財務報表來評價其資產實力、財務風險和資信狀況；企業到海外公開發行股票或者債券，需要向投資者或者債權人提供財務報告等，會計信息已經成為各市場主體達成市場交易的重要媒介，相應地，會計信息質量（尤其是會計信息的透明度和可比性）的高低也直接影響著市場交易質量的高低，影響著全球資源的有效配置。
從會計的本質來說，會計作為通用商業語言具有技術性和社會性的雙重屬性。即會計具有技術的自然屬性，在時間上表現為動態發展和可繼承性，在空間上表現為可共用性和可交流性，會計同時具有社會屬性，即會計模式的形成和發展受制於其所依存的社會環境，如法律環境、政治因素、經濟發展狀況、稅收體制、社會傳統等。隨著國際經濟往來的日漸頻繁，跨國公司和國際會計公司的迅速發展，會計的技術性越來越突出，國際會計准則的建立和運用，也足以證明會計的技術性，可以跨越國界。國際會計准則在會計國際協調起著十分重要作用，在國際經濟全球化的今天，國際會計准則不僅用於規范會計信息的生成與傳輸，而且在會計信息系統中充當信息變換器的角色，它可以將各國有關交易或事項的原始數據變換同一種語言，為對信息使用者決策有用的財務、成本信息。國際會計准則是資本市場的一個基礎性構件，其功效就是資本的單一度量衡，用以度量資本運動的健康狀況及其成果。
（三）經濟全球化下會計准則國際化的必然性
1、我國已成為全球經濟一體化的重要組成部分
在經濟全球化背景下，市場資源在全球范圍的配置、貿易自由化程度的提高以及跨國業務的大量涌現，對真實、公允並具有可比性的財務會計信息的依賴程度日益增大。近年來，隨著綜合國力和國際經濟地位的顯著提高，中國對世界的影響力不斷增強，這已成為當今國際貿易環境中的一個顯著特徵。2005年，中國國內生產總值達到18.23萬億元，僅次於美、日、德，躍居世界第4位；進出口貿易總額為1.42萬億美元，居世界第3位；年末國家外匯儲備達到8189億美元

D. 求 金融市場學調研報告註：（關於 我國個人外匯買賣方面）

黃金外匯市場是一個充滿機會的市場。但是很多人錯誤的認為黃金外匯市場僅僅是一個高風險的市場，但是，Stanley Fisacher （前國際貨幣基金組織副幹事，現花旗集團主席）解釋說，充其量外匯市場只能說是一個充滿波動的市場而不是一個高風險的市場。因為一個高風險市場的價格波動是很難被預測的，投資人會一夜破產。但是黃金外匯市場的波動是有規律性的，是可以通過技術面和基本面得分析來預測的，所以從某些方面來說黃金外匯市場要比某些新興股市（比如說中國股市、越南股市、印度股市)來的成熟得多且可預測性也更大。黃金外匯的特點
1、T+0 制度 ：u即買即賣，鎖定利潤靈活。
2、具有做空機制：雙向交易，獲利機會多，沒有 牛市、熊市之分，每時每刻都是 可交易的，是生命里非常強的市場。
3、24小時交易：自由快捷，開盤時間, 周一早上04;00 至周六04;00, 活躍期是北京時間下午15：00至次日03：00，同樣適合上班族來做，是上帝賜給中國公民的理財良機。
4、市場公平性：每天的交易量約為3萬億美元，個人無法操控，且信息公開、透明度高，能及時把握盈利。
5、以小博大，1：100的杠桿比例，1000美元保證金可以做10萬美元的生意，放大100倍的合約交易。
6、風險可控：看準趨勢，適當時候下單，且可設止損止盈，以保證利益，縮小風險

E. 我國礦業資本市場的現狀、問題與政策建議

蘇迅方敏干飛

（中國國土資源經濟研究院，北京，101149）

礦業屬於高風險、長周期的產業。在計劃經濟時代，國家為了保證整個國民經濟體系正常運行，主要由政府統籌考慮礦產勘查和開發整個產業的布局。政府作為投資主體組織產業活動，佔有產品的分配和收益，同時承擔整個礦業的投資風險。在市場經濟中，礦產勘查和開發緊密結合，形成廣義的礦業概念。政府對礦業的行政管理職能與礦業的企業經營權分離，整個產業從投資到生產、分配，都按照市場規則運作，發揮市場配置資源的功能。在市場經濟國家，礦業市場的一個重要組成部分——礦業資本市場是整個礦業運行基本的也是重要的紐帶。在礦業經濟全球化和信息化的今天，基本上已經出現了統一的全球礦業資金大市場。國際礦業資本流通已凌駕於礦產品市場之上，成為礦業經濟發展的重要驅動力量。但在我國，礦業資本市場的建立和發展卻比較緩慢。

一、目前我國礦業投融資現狀

隨著礦山企業的改革與發展，以及1998年開始的地勘經濟體制轉變，中國礦業也逐步由過去單一依靠財政計劃投入的融資方式向多元化融資方式發展。目前，初步建立起了與社會主義市場經濟要求相適應的投融資體制的基本框架。與傳統體制相比，其資金籌集方式和運行機制都發生了深刻變化，主要表現在礦業投資主體多元化、資金來源多渠化、融資方式多樣化，以及融資風險意識增強等幾個方面。

1.礦業投資主體多元化

在傳統投資體制下，中央政府是惟一的投資主體，地方政府和企業不能進行投資，私人投資被排斥。經過20多年來的改革開放，礦業投資主體已經擴大，政府、企業、居民和外商都有了不同程度的投資決策權，從而形成了多元化的投資主體，並逐步形成「誰投資、誰決策、誰受益、誰承擔風險」的機制。

1986～2003年，國家財政投入地勘費（絕對數）呈現逐年遞增趨勢，由1986年的30億元增加到2003年的107億元，年平均增加8%。但是，其相對數卻呈現逐年遞減之勢，地勘支出占財政支出的比重從1986年的1.39%下降到2003年的0.43%。而且，國家財政投入佔地勘總投入的比重亦呈逐年下降趨勢（見圖1），由1986年的97.42%下降到1998年的27.88%。1999～2003年，這一比重略高於40%，主要是由於非財政資金投入大幅度下降所致，而不是財政投入增加的直接結果。這也從一個側面反映地勘單位機構改革對地質調查所產生的影響。

圖1財政投入佔地勘費總投入的比重（%）

從1999～2003年的統計資料來看（見表1），計劃性財政地勘投入比重由1999年的11.83%下降到2003年的6.02%；企業自籌資金的比例不斷增加，由1999年的64.58%上升到2003年93.55%。當然，如果除去油氣礦產，這一比重則要大大改變（見圖2）。

表11999～2003年中國地質勘查資金來源情況單位：萬元

資料來源：1.《中國國土資源年鑒》（2000～2002年）。

圖2非油氣地勘資金來源比重比較

2.《國土資源綜合統計年報》（2002～2003年）。

2.融資方式多樣化

在計劃經濟體制下，不存在真正意義上的礦業融資活動，一切按國家計劃行使。而目前不論是礦山開采企業還是地勘企業都可自主決策，既可以通過銀行貸款、發行證券、商業信用、合資合作勘查、合作開發等方式進行融資，也可以採取項目融資方式進行融資。除社會公益性地質勘查項目主要由國家投入外，許多項目都是採取聯合投資方式進行。

1999～2003年，礦山開采企業的融資總規模為3876.18億元（見表2），其中股權融資為2819.93億元、負債融資為1056.25億元，股權融資和負債融資占融資總額的比重分別為72.75%、27.25%。

表21999～2003年礦山開采企業融資情況單位：億元

註：1.本表數據根據《中國統計年鑒》（1998～2004年）工業企業主要指標整理。

2.本表中的礦山企業是指全部國有及規模以上非國有礦山開采企業。

從上市公司的統計資料來看，滬深兩地股市與礦產資源勘探開采有關的上市公司共有200多家（2003年統計數據）。從這些上市公司的主要經營業務來看（根據上市公司招股說明書檢索），從事礦產資源勘查開採的有20多家（見表3）。

表3滬深兩地礦產資源勘探和開採的上市公司（截至2003年年底）

3.資金來源多渠化

在傳統投資體制下，資金主要靠中央財政撥款，國內外信貸資金很少被用於地質勘查和礦山建設投資。現在除財政資金外，銀行貸款、企業自有資金、個人資金、外資都已成為重要的資金來源，而且企業還可以通過各種不同的融資工具組合和創新來拓寬融資渠道。

同時，隨著我國地勘經濟的改革與開放，外資也不斷涉入我國的地質勘查領域。幾年來，外資投入所佔比重不斷增加，2001年所佔比重近10個百分點。

4.融資風險意識增強

在國家計劃投入下，風險全部由政府承擔。現在則逐步變為政府、企業、銀行、個人等投資者依據其投資份額分別承擔，投資各方的風險意識大大增強。企業在融資決策時，不但要考慮企業內部的財務風險（或破產風險），還要考慮外部的環境風險，如利率風險、匯率風險、經濟波動等。風險意識的增強，既促進了資金使用效率的提高，也加快了企業的發展。

二、目前我國礦業資本市場建設中存在的問題

對於礦業資本市場有著多種理解和含義。一般可將礦業資本市場理解為金融市場的一個特定的組成部分，其特點在於各類金融市場對於礦業融通資金有著特定的交易條件，其核心是為礦產勘查和礦業開發等籌措和融通資金。其主要參與者有勘查企業、開采企業、政府、個體投資者和機構投資者、中介服務機構等。

目前，我國礦業資本市場還不成熟，市場體系還不完善，主要體現在以下幾方面。

（一）礦業改革滯後，市場主體仍需進一步完善

我國礦業資本市場主體問題主要在於地質勘查業的改革與建設上。地質勘查業改革的滯後，地勘隊伍為政府的附屬，其結果就是勘查資金只能依靠國家財政投入，地勘隊伍不是市場競爭的主體，地勘隊伍很難像企業一樣通過市場籌集資金，在市場的競爭中求得生存與發展。在計劃經濟體制下形成的地勘「經濟組織」，由於其先天不足，難以成為市場經濟條件下合格的市場主體，必須進行根本改造。原有的地勘經濟主體無論資產、人員、裝備、機制，特別是獨立的投融資能力、抗風險能力與合格市場主體要求相差甚遠。沒有市場競爭主體資格的地勘經濟主體，在市場經濟條件下，其經濟運作效益等方面的情況是可以想像的，經濟效益低下，不但無利於內部資金的積累，也不利於外部資金的籌集。

我國地勘經濟體制改革是從1998年開始的，國家對地勘投資體制進行了重大改革，將公益性礦產資源調查評價和商業性礦產資源勘查分開運行，國家只投資公益性地質勘查工作。商業性礦產資源勘查本著「誰投資誰受益」，由探礦權人和采礦權人來投資經營，自負盈虧，承擔高風險，同時也會獲得高額利潤的回報。國家將依法保護探礦權人采礦權人的合法權益，鼓勵地方、國有企事業單位、集體、個人和外商投資勘查開采礦產資源，以此形成礦產資源勘查開采投資主體多元化和資金來源多渠道，來振興勘查業和礦業。但遺憾的是，由於多方面的原因，這些投資主體並沒有發揮應有的作用。

（二）礦業資本市場發展受限，交易平台層次單一

1.負債成本高，阻礙負債融資市場的發展

從總體上看，我國礦山企業規模小，資信度低，可供抵押的物品少，財務制度不健全，所以，他們向銀行貸款和利用商業信用等方式融資比較難。而且，近幾年我國利率市場化程度有所提高，但存貸款利率仍沒有完全放開，不能反映貸款的風險程度，產生了貸款風險與收益的不對稱現象。銀行對大客戶的貸款相當於批發業務，對中小企業的貸款相當於零售業務，中小企業貸款金額小、筆數多、手續繁雜。據調查，對中小企業貸款的管理成本平均為大型企業的5倍左右。如果對大中小企業貸款實行一樣的利率水平，銀行當然沒有積極性給中小企業貸款。因此，造成了小企業貸款融資成本高，從而不利於負債融資市場的發展。

2.國內上市「門檻」高，制約了礦業證券市場的發展

首先，在國內發行人申請公開發行股票中規定，公司在發行前1年末，凈資產在總資產中所佔比例不低於30%，無形資產（不含土地使用權）在凈資產中所佔比例不得高於20%；公司股本總額不少於人民幣5000萬元；向社會公眾發行的部分不少於公司擬發行股本總額的25%；擬發行股本超過4億元的，可酌情降低向社會公眾發行部分的比例，但最低不得少於公司擬發行股本總額的15%。

由於勘查企業從事經濟活動的產品是地質成果，而會計處理中規定地質成果為無形資產，無形資產（不含土地使用權）在凈資產中所佔的比例不得高於20%是比較難達到的。就股本要求來看，單一的地勘企業的股本都低於5000萬元。因此，這就限制了地勘企業通過股票市場進行融資。

其次，《中華人民共和國公司法》對於發行債券企業規定，股份公司的凈資產不能低於人民幣3000萬元，有限責任公司的凈資產不能低於6000萬元。這就把我國90%以上的礦山企業排除在能發行債券企業之外。

3.礦山企業稅費負擔過重，自有資金缺乏積累能力，限制了內部融資的發展

首先，1994年稅制改革以後，我國礦山企業稅費種類主要包括增值稅、所得稅、資源稅、礦產資源補償費、城建稅、土地使用稅、營業稅、教育費附加、資源稅外的銷售稅金以及其他稅費。繁重的稅費，無疑增加了企業的負擔，利潤總額減少，其結果是企業內部融資能力減弱。據有關資料統計，在1993年以前，我國採掘業稅費負擔較輕，平均為銷售收入的5%以下，低於全國工業企業平均水平；1994年以後，採掘業稅賦猛增，占銷售收入的12%左右，而全國工業總體稅賦水平為7%左右，且呈微降趨勢。

其次，1994年稅制改革以前，我國只對鐵、石油、天然氣等部分礦產徵收資源稅，計征方法是對超過一定利潤額以上的利潤按一定的比例（百分比稅率累進）計算。但在1994年稅制改革後，資源稅徵收改為對自然豐度不同的礦山企業適用差別稅率，採用「從量法」徵收，並對所有礦山企業普遍徵收，而不管其是否贏利，這無疑增加了微利企業的負擔。

第三，礦山企業稅費還集中表現在增值稅上。稅改前礦山企業交3%的產品稅，稅改後增值稅調至13%。由於礦山的特殊性，幾乎沒有外購原料，只外購少許輔助材料，用於抵扣進項增值稅少，實交增值稅多。

顯然，礦山企業沉重的稅賦和不公平的稅費負擔，其直接後果就是盈餘大幅度減少，企業資金的自我積累能力減弱，內部融資能力下降。對於礦業資本市場的建設和發展來說，無疑限制了一個重要資金來源渠道的發展。

4.目前我國的礦業資本市場層次單一，需要多層次的資本交易平台

目前，中國礦業資本市場沒有勘查投資板塊，也缺少中小礦山企業板。首先，多層次的資本市場符合我國現階段的礦業經濟結構。地質勘查是礦業經濟發展的基礎環節，探明的礦產資源儲量的豐富程度，不僅關系礦業經濟自身的發展，而且對於國民經濟的穩健運行也有著十分重要的意義。此外，在我國的礦山開采企業中，中小型企業佔有絕對大的比重，約為99%。因此，地質勘查業的發展需要勘查板塊，礦山開採的發展需要中小企業板。

其次，多層次資本市場適應我國礦業經濟轉型的自身要求。伴隨地勘經濟體制的改革、行業的成長，其有著強烈的融資上市慾望。

其三，多層次的礦業資本市場是我國資本市場完善自身結構、化解金融風險的重要安排。中國資本市場的一大惡疾是缺乏淘汰機制，公司能上不能下。結果就是優不扶、弱不汰，市場資源配置功能無法發揮，大批垃圾股吞噬市場資源，擠壓績優公司的生存空間。

當然，市場建立僅僅是第一步，如何運行、管理才是更大的問題。是否有嚴格的審查、考核上市公司是市場成敗的關鍵。只有做到這一點，投資者才不會是垃圾工，股市也不會成為垃圾桶，中國的多層次資本市場才會發揮其真正的作用。

（三）礦業投資機構缺乏，風險勘查投資基金尚未建立

目前，我國已有上百種投資基金，但缺乏專門從事風險勘查的投資基金。我國礦業在上世紀先後建立過黃金基金、白銀基金、石油天然氣勘探基金。黃金開發基金是國家為扶持黃金工業的發展而設立的專項基金，現已經國務院批准轉為中國黃金集團公司的資本金，成為中國黃金集團公司的國有資產。而白銀基金現已不復存在。石油天然氣勘探基金是由企業提取的，主要用於石油天然氣企業的油氣勘探，不是真正意義上的「投資基金」。近幾年來，各地方政府有關部門已建立不同形式的勘查基金，它們也不是完全意義上的投資基金。

（四）礦業中介機構不健全，多層次、寬領域、全方位的中介機構還未建立

在市場經濟運行中，中介服務機構是一個不可或缺的媒介。如果沒有中介機構的積極作用，任何公司都不可能直接到證券交易所上市，必須求助於為上市提供專業化服務的中介機構。實際上，證券交易所的上市規則中一般也都規定要有獨立的中介機構對上市公司進行包裝、評估、推薦和業務指導。雖然，目前我國已有不少的證券等中介機構，但其業務涉及礦業的很少，更不用說專門的涉礦中介證券服務機構。

由於我國礦業資本市場發展緩慢，為其服務的中介機構也就不成熟和不完善。資源公司上市與交易的場所沒有建立，礦業公司的股票交易市場尚不發育，沒有配套的上市規則，也沒有礦業專業人員配備，缺乏應有的監督保障。礦業專業協會的地位、作用沒有充分發揮，評估人員的綜合素質、知識水平急需提高，評估機構的業務范圍、影響力、權威性有待增強，評估的軟、硬體設備需改善等。顯然，目前我國涉礦專業性和技術性較強的中介服務機構也還不健全。

三、進一步發展我國礦業資本市場的政策建議

中國礦業的發展，必須建立規范的資本市場。礦業發展的核心是搞好地質勘探工作，要規避勘探的高風險，開辟社會的融資渠道，按照國際礦業的運行規律和經驗，建立具有中國特色的礦業資本市場已成為發展我國礦業的首要任務。

發展礦業資本市場不但是礦業發展的客觀要求，也是中國金融改革的一個重要組成部分。當前，國內礦業企業面臨跨國礦業（集團）公司及其背後強大的資本市場所帶來的壓力，而礦業資本市場上的差距正在影響我國企業的國際競爭力。國內礦山企業難做大做強的問題，恰恰是缺乏有效的資本市場，不能進行行業的整合。要將本土企業做大做強，必須依靠收購與兼並進行行業的整合。而兼並與收購順利實行的前提，是一個健康有效的資本市場。入世3年來，中國資本市場正積極主動融入國際資本市場中，參與國際分工，分享國際市場一體化的好處。資本市場的開放也是中國經濟改革進程中的現實需要。因此，國內資本市場必須在理念、工具、管理體制、傳導機制等方面推陳出新。

發展礦業資本市場是分散礦業風險、建立多元的市場化風險配置機制最重要的制度措施。同時，發展礦業資本市場，在為礦業企業創造多元融資渠道的基礎上，為其完善公司治理結構，提供了一個市場化的平台；也為礦業企業的國際化即跨國礦業（集團）公司的形成，提供了一個恰當的資本擴展機制，它將從根本上鏟除小礦經營的經濟思維。而且，發展資本市場，為廣大投資者提供了可自由選擇，具有良好流動性的資產及資產組合，有利於投資者財富的增長和風險規避。

黨的十六大提出推進資本市場改革開放和穩定發展的戰略目標，黨的十六屆三中全會進一步明確了資本市場建設的各項任務。伴隨著《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》的發布，我國資本市場改革發展的宏偉藍圖已經清晰地展現在世人面前。在經過十多年的「摸著石頭過河」之後，資本市場終於有了一個明確的發展方向和目標。以擴大直接融資、完善現代市場體系、更大程度地發揮市場在資源配置中的基礎性作用為目標，建設透明高效、結構合理、機制健全、功能完善、運行安全的資本市場。根據我國資本市場的發展方向和目標，對於發展礦業資本市場來說，主要提出以下建議。

（一）推動礦業企業的股份制改造，完善和健全礦業資本市場主體

從我國十幾年來推行股份制，建設和發展資本市場的實踐來看，股份制對推動我國生產力發展十分重要。它對優化資源配置，推動國企改革，建立現代企業制度，吸收高新技術，調整經濟結構，籌集更多的社會資金，促進國民經濟持續快速發展具有重要作用。因此，地勘經濟主體應按照現代企業制度的要求，進一步深化改革，組建成有中國特色的資源（集團）股份公司。這不但是發展礦業資本市場的要求，也是我國經濟體制改革的必然趨勢。而且，各勘查企業、礦山開采企業、礦產品加工企業、礦產品進出口貿易企業之間，應根據自身的優勢，進行產業結構調整和重組，組建大型特大型綜合性礦業企業（集團）股份公司。同時，引導、推動並規范地勘單位、礦業企業通過合資、合作、礦業權出讓等方式利用外資進行股份制改組改造。

（二）建立多層次的礦業資本市場的交易平台，完善礦業資本市場體系

按照《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》中提出的「在統籌考慮資本市場合理布局和功能定位的基礎上，逐步建立滿足不同類型企業融資需求的多層次資本市場體系，研究提出相應的證券發行上市條件並建立配套的公司選擇機制」的要求，建立多層次礦業資本市場體系。

1.適當降低礦業公司上市門檻，完善礦業公司上市制度

相關部門應加快研究和制定礦業公司境內上市特別條款，降低礦業公司上市條件要求。研究和制定礦業公司上市與非礦業公司上市的一般條款的差別要求、礦業公司上市的特別條款、礦業公司上市的資源儲量報告及其審核與發布、礦業權資產的處理等。加強和完善證券管理部門、股票交易所及金融投資機構對礦業融資政策、規則的制定及上市礦業公司的監督管理職能。制定資源公司、礦業公司境外上市的特殊條款與差別性要求，支持和鼓勵資源公司、礦業公司到國際礦業資本市場上融資。鼓勵礦業公司在國際資本市場上發行債券。

2.建立勘查資本市場

推動勘查資本市場的建立，研究和制定資源公司上市條件，選擇地點進行試驗，開辟勘查資本市場。從國外礦業資本的運營機制和發展過程中的經驗教訓分析，建立勘查資本市場的關鍵是建立創業資本的「出口」即退出機制。建立可行的勘查資本退出機制的一個重要步驟是建立「風險勘查資本市場」。而從扶持我國地勘企業和中小礦山企業的角度來看，「二板市場」將為礦業投資提供沃土。

3.積極拓寬礦業資本的來源渠道

鼓勵和支持銀行等金融機構對礦產資源勘查和開採的融資服務。鼓勵商業銀行特別是國家政策性銀行為礦業項目融資提供擔保和貸款。鼓勵政策性銀行在現有業務范圍內，支持符合國家產業政策、重要礦產、經濟效益好的企業的發展。擴大勘查企業、資源公司、礦業公司貸款利率的浮動幅度。積極研究開發適應礦業企業發展的信貸服務項目，進一步改善銀行對勘查企業、資源公司、礦業（企業）公司的結算、財務咨詢、投資管理等金融服務。鼓勵社會和民間投資，探索建立風險勘查投資公司，以及風險勘查投資基金的管理模式和撤出機制。嚴格風險勘查投資的市場准入和從業資格管理，規范風險勘查投資的市場行為，充分發揮政府對風險投資的導向作用。

（1）建立礦業投資基金。要建立各種政府勘查投資基金，設立專門的礦業投資基金。要允許其他投資基金進入礦業資本市場，建立以商業性勘查基金為主導的相互補充的勘查投資體系。

（2）發展機構投資者。鼓勵建立礦業投資公司，從事專門的礦業投資活動，使其成為礦業投資基金的主要來源之一。這是開辟投資資金的重要渠道。

（3）積極利用國外礦業資本市場。遵循市場規律和國際慣例，符合條件的內地的資源公司、礦業公司要積極爭取到境外發行證券並上市。

（三）建立健全中介機構

1.完善礦業評估制度，建立各種地質咨詢服務

引入「資格人」制度，加快礦權評估與國際慣例接軌，包括進入市場的法律許可制度、市場主體、市場監督、維護市場公平及秩序的管理制度等。大力培育和完善礦權評估專業協會，建立與國外同行業的協作關系，加強技術規范和方法的溝通和交流，擴大評估業的國際認可度和國際舞台的影響力，為礦業公司海內外融資提供高質量的技術咨詢服務。加強和完善對評估機構及評估人員的監管措施。加強專業評估人員的業務培訓和綜合素質的提高，提倡新技術新方法的使用，尤其是計算機軟體的普及應用及評估成果的可視性。建立各種地質咨詢服務機構，發揮其在礦產資源勘探上的積極作用。嚴格對資源公司上市招股說明書、季度報告和年度報告處理的真實性、科學性。

2.完善礦業權資產會計制度與會計服務體系

按照國際慣例建立專門的礦業會計准則，依照（遵循國際慣例的）礦業會計准則進行會計處理和編報財務報表，並增加礦業企業財務報表的透明度。加快為礦業服務的特殊會計人員的培養，提高從業人員的業務素質和職業道德。成立為礦業服務的專門的會計咨詢機構，加強對會計人員的監督管理。成立礦業會計協會，增強行業自律。加快礦業會計方面的法制建設。

3.加強其他中介服務機構的建設

發展資源公司、礦業公司上市的投資咨詢機構、資信評級機構，加強對會計師事務所、律師事務所和資產評估機構的管理，提高中介機構的專業化服務水平。

（四）充分發揮政府的作用

政府對勘查的支持主要有兩個方面：一是直接的，如稅收優惠，提供勘查補助金等；二是間接的，如改善本國的政治、經濟環境等。歸納起來，主要有以下幾個方面。

1.提供稅收優惠政策

在國外，許多政府都對制定了有關礦產資源探採的稅收優惠政策，特別是勘查與開發支出的稅收處理（加速折舊、資本化當期攤銷等）、耗竭補貼等，並以此來反映稅收的時間價值。這些優惠在降低礦業公司的有效稅賦方面起著積極的作用。

2.建立勘查補助基金

勘查補助作為國家風險投資的一部分，起到種子資金的作用。在加拿大、澳大利亞等國，都實施過此項政策，如聯邦德國的境外礦產勘查鼓勵計劃。實施勘查補助不但有利於勘查項目本身，而且也有利於其他社會資金投資勘查項目。

3.為企業貸款提供擔保與資助貸款

在一些國家，為了使礦業企業獲得商業銀行貸款或世界銀行的低息或無息貸款，政府也出面為其提供擔保，使其更容易貸款。如日本企業在國外采礦，從本國金融機構（市中銀行和進出口銀行）借款時，金屬事業團出面做擔保人，收取0.4%的擔保費。

4.健全資本市場法規體系，加強誠信建設

按照發展我國礦業資本市場的客觀要求，健全有利於資本市場穩定發展和投資者權益保護的法規體系。清理阻礙市場發展的行政法規、地方性法規、部門規章以及政策性文件，為大力發展我國礦業資本市場創建良好的法制環境。按照健全現代市場經濟社會信用體系的要求，制定資本市場誠信准則，維護誠信秩序，對嚴重違法違規、嚴重失信的機構和個人堅決實施市場禁入措施。

作者簡介

[1]蘇迅，中國國土資源經濟研究院研究室主任，研究員。

[2]方敏，中國國土資源經濟研究院研究室副主任，研究員。

[3]干飛，中國國土資源經濟研究院，副研究員。

F. 如何寫出專業的企業盡職調查報告

下面我來談談我的看法。

首先

我認為如果是一家銀行的盡職調查報告，其實只要花費一周就足夠了，最重要的是要進入這個階段。至少兩次，不包括貸後檢查。一個是去企業見老闆，好好聊聊財務，查庫存，查生產，查帳目，談老闆的經驗，談企業的發展，談將來的計劃。這些是第一手資料。

然後回來，把報告填第二遍，基本上是一樣的。報告寫得很好。最難的是判斷企業的情況，老闆的個人經驗，個人信息，設備，車間，生產線的工人，工資，庫存，確定上游和下游企業可以做的，如果你能這樣做，我們的工作是簡單的，唯一能做的就是寫一篇文章可以讓考官報告無異議。

總結

G. 項目風險投資報告怎麼寫，格式是怎樣的

風險投資行業CEO調查報告
一、前言：
美國次貸危機一周年祭，由此所引發的經濟危機愈走愈深，帶動全球經濟動盪不堪。在大環境中，中國市場也難以獨善其身，股市從6000點高峰直瀉而下，通貨膨脹壓力一直存在，而沿海製造型中小企業也在宏觀調控中部分倒閉。

在這樣的大環境中，曾經很容易拿錢的項目開始感覺到了困難，曾經大把投放資金的企業變得謹慎，即使是上市公司財報都開始不斷加大風險提示。誰也無法預料下一步會變得多惡劣，能夠堅持到底成為最緊迫的需求。

騰訊科技通過對風險投資、領先IT企業、上市公司CFO等風口浪尖中的頂尖高管進行調查和面對面的采訪，與行業一起觀察經濟大潮漲落，共同探討可能的預防策略。

二、調查時間：
2008年9月1日至2008年9月15日

三、調查對象：
戴爾大中華區總裁閔毅達、海輝軟體集團董事長孫振耀、谷歌大中華區總裁李開復、聯想投資董事總經理劉二海、漢能投資董事總經理趙小兵、Koolanoo投資集團董事長OD KOBO、華興資本CEO包凡、賽富基金合夥人羊東、華視傳媒CFO劉丹、金蝶CFO陳登坤。
四、核心結論：
1、驚恐、悲觀、灰色成現階段投資行業表情
2、經濟寒冬下企業經營必須找好「備用機場」
3、風險投資態度不一：有持幣待購，也有大膽進軍
4、全球投資市場將於2009年夏季開始回暖

五、報告內容：
調查問題一：您對當前企業運營所處的經濟環境持何觀點？
CEO觀點：
海輝軟體集團董事長孫振耀：的確美國現在還是扮演全球經濟發展的火車頭的角色。所以因為次貸事情的發生，石油價格的問題所引起的全球的經濟，大家都持不樂觀或者是悲觀的看法。很多企業在這個時候討論的是怎麼樣面對價格挑戰，同時也在預測這個挑戰究竟是多長時間會過去。

華視傳媒CFO劉丹：美國次貸危機對美國投資人信心的影響是非常大的。因為次貸危機是美國經濟放緩的最直接表現，而美國經濟的放緩也帶動了全球經濟的放緩。由於次貸危機產生，讓美國銀行股大量下滑，也造成整個美國股市的下滑，加上房價下跌，石油價格上漲，這樣就非常影響美國人的信心。所以投資人對未來的不確定性是非常憂慮的，這樣也帶動整個股市的不確定性也很大。挺灰色的。

聯想投資董事總經理劉二海：我剛從日本回來，日本可能沒有像中國這樣跌到了百分之幾十，畢竟是比較成熟的市場，但大家感覺資本市場的壓力是非常大的。整個大家感覺比較驚恐，股市、融資都受到了一些影響。

華興資本CEO包凡：當年加入摩根斯坦利時第一堂課的培訓，老師給我們畫了一個波線圖，波浪的巔峰是叫貪婪，波浪的底峰是恐懼，實際上華爾街從一個心理學的角度來看，無非是在這兩種狀態交替的發展。現在這個市場已經出現了一個恐懼的階段，從這個角度來說，的確有很多投資者是在持幣觀望。

結論：從上述四位企業家和投資人的觀點中可以發現，美國次貸危機對美國經濟、投資人和全球投資人而言，都有巨大的負面影響，股市、融資也被波及。目前投資和企業探討最多的話題，是如何面對這一經濟冬天，「驚恐」、「悲觀」、「恐懼」、「灰色」等詞彙被用做形容現階段的行業表情。

調查問題二：這樣的經濟環境下，企業運營在轉向保守？
CEO觀點：
海輝軟體集團董事長孫振耀：我更多關注的是企業在平常經營管理中怎麼樣能夠隨時准備好，面對經濟的景氣或者是不景氣的階段。比如飛行，一定要在起飛前知道在什麼地方落地，要規劃好所有的油料，或者是沿途的氣象情況。還要有一個備降的機場。企業經營也是這樣的。

聯想投資董事總經理劉二海：企業如果要擴張，如果容易拿到錢的時候，擴張就要加速一些，如果經濟環境不好，就要控制一些節奏，否則的話大量做下去而又沒有現金流，這個企業可能就突然死亡了，那就很不劃算，就不能渡過這段時間這是非常關鍵的。

金蝶CFO陳登坤：一些有規模的企業實際上受到的宏觀調控的影響不是那麼嚴重，他們能夠感受到產品壓力的存在，但是並沒有到死亡的邊緣。現在對於目前存在有一定的競爭力，而且有慾望提升自己產品實力的企業是一個鞭策，更有一個壓力確實去買一些管理軟體來提升自己的能力。金蝶繼續維持我們上半年的判斷。

華視傳媒CFO劉丹：美國和世界經濟放緩，對中國經濟有一些影響，尤其是出口。對於這些企業來說確實是冬天。對一些依靠內需發展的企業，感覺就沒有那麼明顯。在大洗牌的經濟情況下，要非常嚴謹的執行你的戰略部署，這是非常重要的。

結論：通過對上述CEO的采訪調查可以發現，企業運營應該保持良好的適應性，在經濟狀況良好和經濟寒冬不通的情況下，要及時做出戰略調整，謹慎地執行戰略，啟用備降機場，控制節奏並掌握好現金流。

調查問題三：風險投資持幣代購現象嚴重嗎？
CEO觀點：
聯想投資董事總經理劉二海：關鍵還是要找到合適的項目，我們現在一直感覺找合適的項目不容易。這是個難點。並不是希望投資的速度提高或者是放緩，而是要找到合適的項目，現在找到合適的項目比較難一點。現階段的標准可能稍微提高了一些，但主觀上沒有放緩的意思，沒想過在經濟不好的時候休息休息，先打打高爾夫，旅遊一下。

華興資本CEO包凡：我覺得今年的市場，至少從創投的角度來說，互聯網還是佔了半壁江山，互聯網領域還是有比較好的機會的。

華視傳媒CFO劉丹：當資本市場不好的時候，自然私募基金給你提出的條件也會變得苛刻一些。所以我建議在找風險基金的時候，資金是一個考慮因素，但更重要的是考慮投資人對你的企業戰略以及長遠發展是不是很有幫助。

漢能投資董事總經理趙小兵：風險投資拿來的金錢95%以上都是美元基金，大部分來自於歐美，因為美元也在貶值，美國的經濟有衰退或者停滯的跡象，有這樣那樣的顧慮，就相當於一個快速行走的人，投資放慢了腳步，但還是在往前走的。

Koolanoo投資集團董事長與首席執行官OD KOBO：相反，最近是主動出擊的時候。我把它看成是機會，當市場上金錢越來越少，VC越來越少的時候，我們可以做更多的事情，可以發揮更大的作用。 我現在三個實體有12億美金的數額，有自己的，也有相信自己的夥伴和主權基金，我們都認為現在不是一個觀望的時候。是一個絕對好時機。我非常相信中國互聯網市場，看的不是現在，而是將來。

結論：風險投資行業人士對於經濟寒冬下的投資觀點並不一致，部分人士持幣待購，但也有部分風投還在加大對中國市場的投資力度。但總體而言，在經濟趨緊的情況下，投資人在尋找項目時標准更高，投資推進的腳步有所放緩。

調查問題四：投資人對企業估值的調整及投資大環境大約要到何時才能回暖?
CEO觀點：
華興資本CEO包凡：接下來會有很多並購的發生。但關鍵在於，賣家的願望需要多久才能下調到合理的價位。現在是投資人的願望調低了，但企業對自身的估值並未快速下調。這個平衡還需要時間。而整個經濟對投資市場的影響，預計在明年上半年結束後會過去。

華視傳媒CFO劉丹：大家感覺到明年夏天的時候，市場就會慢慢的好轉起來。

漢能投資董事總經理趙小兵：我覺得中國風險投資行業里，有一點不太一樣的地方：不管發生怎樣的災難，或者說經濟上大家出現一些擔憂，都與國外不太一樣。畢竟中國還是世界上成長速度最快、最大的一個經濟實體。

聯想投資董事總經理劉二海：企業應該把估值適當的降到合理的范圍之內，不要預期太高，現在重要的是心態。此外，要做好一個打算，就是沒有VC的錢，企業也能往前走一段。當然，其實投資真的就是一個信任問題，如果他真的信任你，他一定會給你投一筆錢進去。

賽富基金合夥人羊東：人們對資本市場的估值下降很快，但在企業創始人心裡，它下來得很慢，這個時候你沒辦法，只能等它，因為它的調整有一個滯後。

結論：通過調查發現，現階段，投資人對市場的估值已經快速下降，但企業對自身的估值和願望並沒有隨之下調，他們會相對滯後。在這一情況下，企業要獲得投資還需要等待。隨著企業自身估值的逐步下調，預計將出現較多的行業並購。被調查CEO認為，全球經濟對投資市場的影響，預計到明年夏天時，將會逐步回暖。

六、報告結語：
調查過程是伴隨著美國次貸危機突然惡化的進程進行的。在8月底9月初，有投行CEO在與騰訊科技的對話中，明確地談及了自己不樂觀的觀點。

在這樣的大環境中，曾身經百戰的企業家開始呼籲同行，要注意制定各種情況下的企業經營方案，減少運營支出，提升生產效率，注重現金流。風投則在大跌的市場中或持幣待購，靜觀企業估值下降，或加速尋找中意的投資對象。大潮退卻過程中，每人游泳姿勢不一。但無疑，能堅持下來的都是優秀的企業。我們期待更多企業走向優秀。