hm市場調查報告

1. 實證研究結果討論

4.5.3.1 基本統計分析

令PO_t,PE_t分別表示第t日WTI國際原油價格和歐元對美元匯率價格，其統計特徵如表4.23所示。不難發現，首先，兩個價格（匯率也可以看做一種相對價格）序列都是非正態分布的；其次，兩個價格序列都存在顯著的自相關性和異方差性，因此存在顯著的波動集聚性。還有，ADF檢驗結果表明，在5%的顯著性水平下，兩個價格序列都是非平穩序列，但都是一階單整序列。從兩者的標准差也可以發現，總體而言油價波動的風險比匯率波動風險要大。

表4.23 國際油價和美元匯率序列的基本統計特徵

4.5.3.2 均值溢出效應檢驗

（1）協整性分析

為了利用長期彈性的概念，我們先對兩個價格序列取自然對數，得到兩個新的變數1n_PO和1n_PE。由於國際油價和美元匯率序列取自然對數後仍然均是一階單整序列

檢驗結果表明，取自然對數以後，兩個價格序列仍然是一階單整的，符合應用協整理論的基本要求。具體統計檢驗結果可向作者索要。，根據協整理論，建立回歸方程如下：

國外油氣與礦產資源利用風險評價與決策支持技術

式中：括弧內為相應變數的t統計量值；**表示在1%的顯著性水平下顯著。採用ADF方法檢驗回歸方程殘差項εt的平穩性，結果發現，殘差序列在1%的顯著性水平下是顯著平穩的。因此，我們認為國際油價和美元匯率之間存在長期均衡的協整關系。而從協整回歸系數看到，兩者之間存在的均衡關系是正向的。並且，國際油價關於歐元對美元匯率的長期彈性系數為1.26，即美元匯率變動1%，國際油價長期來看平均變動1.2607%。可見，兩個市場之間的長期互動關系非常顯著，因此在分析和預測國際油價長期走勢時，美元匯率的變化必須考慮。

（2）跨期互相關檢驗

盡管國際油價和美元匯率都不是平穩序列，但它們之間存在協整關系，因此符合建立VaR模型的先決條件。而為了確認是否需要採用VaR模型建模，我們先檢驗國際油價序列和美元匯率序列的跨期互相關性，滯後2階時，得到跨期互相關系數如表4.24所示。可見，油價和匯率序列之間滯後2期的互相關系數都較大，這說明兩個市場的條件均值之間存在顯著的引導和滯後關系。因此，建立VaR模型很有必要。

表4.24 國際油價和美元匯率之間的跨期互相關系數

（3）均值溢出效應檢驗

通過對油價和匯率兩個序列建立VaR模型，根據模型的整體AIC值最小准則，求得Granger因果檢驗的最佳滯後階數為1，從而得到Granger因果檢驗結果如表4.25所示。從顯著性概率發現，歐元對美元匯率是國際油價波動的Granger原因。而國際油價變化並不是顯著引起美元匯率起伏的Granger原因。因此可以認為，存在從美元匯率到國際油價的單向均值溢出效應，即國際油價的變化受前期美元匯率變化的顯著影響。

表4.25 油價和匯率的Granger因果檢驗結果

自2002年起，美元持續貶值，原因非常復雜，其中最根本的原因在於美國政府試圖有效拉動出口，縮減貿易赤字。另一方面，受到市場供需、地緣政治和金融市場等因素的綜合影響，國際油價自2002年起也連創新高。通過上述均值溢出效應檢驗，我們可以認為，美元的貶值對國際油價上漲存在顯著的推動作用。這是由於原油期貨交易主要以美元計價，而美元貶值導致部分外國投資者大量買進原油期貨交易合約以獲取更高利潤，而原油期貨價格的走高勢必導致現貨價格的上揚。當然，這裡面也暗含一種長期影響的意義。

與前人採用實際油價和實際匯率計算得到的結果相比，採用名義價格得到的結果表明，盡管從長期而言油價和美元匯率之間仍然存在一種均衡的互動關系，但是相互影響的方向發生了變化。因此可以認為，物價水平一定程度上改變了兩個市場之間的長期互動關系。

（4）脈沖響應函數結果分析

在VaR 模型中，脈沖響應函數可用於衡量來自隨機擾動項的一個標准差沖擊對變數當期和未來取值的影響。基於國際油價與美元匯率建立的脈沖響應函數如圖4.27所示。可見，美元匯率一個標准差（對數值為0.1463，對應原始匯率的0.1557）對國際油價的影響是緩慢增加的，在大約1年以後（具體結果為234天）達到最大程度0.00879美元/桶（此為對數值，轉換成國際油價為1.0088美元/桶），並趨於平穩減緩；而國際油價的一個標准差（對數值為0.2422美元/桶，對應原始油價為8.3743美元/桶）對美元匯率的影響較為微弱，接近於0。這種結果進一步驗證了國際油價和美元匯率之間的單向均值溢出效應。

圖4.27 國際油價與美元匯率的脈沖響應函數

a—油價受到沖擊後的反應；b—美元匯率受到沖擊後的反應

4.5.3.3 波動溢出效應檢驗

（1）價格序列的GARCH效應分析

從表4.23中看到，兩個價格的平方序列均存在顯著的序列相關性，即原序列具有顯著的波動集聚性，因此我們引入ARCH 類模型刻畫這種性質。考慮到序列的自相關性，因此主體模型採用隨機遊走模型。通過檢驗殘差的ARCH 效應，我們發現，國際油價序列存在顯著的高階ARCH 效應，因此考慮採用GARCH 模型，然後按照AIC值最小的准則，多次嘗試，決定採用GARCH（1,1）模型來描述國際油價序列的波動集聚性。另外，考慮到實證研究結果表明油價上漲和下跌帶來的價格波動並不對稱，因此考慮採用TGARCH 模型，通過模型的AIC 值發現，這樣的做法也是合理的。檢驗TGARCH模型殘差的ARCH 效應，發現ARCH 效應已經濾掉，而且，Q（10）和Q2（10）統計量的檢驗結果也表明模型殘差不再存在額外的序列相關性和波動集聚性，這說明TGARCH（1,1）模型對國際原油價格波動特徵的擬合效果較好。同理，我們發現GARCH（1,1）模型能較好地刻畫歐元對美元匯率的波動集聚性。模型參數估計結果如表4.26所示。

表4.26 國際油價和美元匯率的（T）GARCH模型參數估計結果

需要說明的是，考慮到模型的殘差都不服從正態分布，因此我們採用基於GED分布的（T）GARCH模型描述模型殘差的尖峰厚尾特徵。表4.23結果顯示，GED分布的參數均小於2，從而驗證了使用（T）GARCH模型對油價和美元匯率序列建模時所得殘差項的厚尾特徵。

波動模型的參數估計結果表明，國際油價的波動具有顯著的不對稱性，即杠桿效應。杠桿系數為負，表示相同幅度的油價上漲比油價下跌對以後油價的波動具有更大的影響。具體而言，油價下跌時，

對h_t的影響程度α₁＋Ψ為0.0219；而油價上漲時，該影響程度α₁為0.0688，是油價下跌時的3.1倍左右。產生這種杠桿效應的原因是多方面的，石油的不可再生性是其中最根本的原因，它決定了石油供給者的市場地位明顯高於石油需求者。因此，油價上漲會加劇石油短缺的預期，使市場交易者傾向於在當期購買。這種爭奪加劇了油價的進一步上揚，加上市場投機因素的推波助瀾，促使油價上漲時波動程度格外突出。而油價下跌時，石油生產商減少開采量，石油經銷商囤貨待售，導致市場供給量降低，油價出現回升，阻礙了其進一步下挫。可見，石油市場多空雙方的不對稱地位決定了供給不足時油價的上漲幅度要大於供給過剩時油價的下跌幅度，從而造成了石油市場的上述杠桿效應。

從波動模型也可以發現，美元匯率的波動存在顯著的GARCH 效應。方差方程中

與h t-1前的系數之和α₁＋β₁刻畫了波動沖擊的衰減速度；其值越靠近1，則衰減速度越慢。在本節的GARCH（1,1）模型中，該系數之和為0.9872，說明美元匯率具有有限方差，即屬於弱平穩過程。美元匯率的波動最終會衰減，但可能會持續較長時間。其中ht-1前的系數為0.9533，表示當期方差沖擊的95.33%在下一期仍然存在，因此半衰期為14天。

（2）波動溢出效應檢驗

按照前文的波動溢出效應檢驗模型，得到國際油價與美元匯率之間波動溢出效應估計結果，如表4.27所示。我們發現，從統計上講，國際油價和美元匯率的y系數都不顯著。可見，盡管國際油價和美元匯率之間存在長期均衡的協整關系，也有顯著的單向均值溢出效應；但是它們之間的波動溢出效應並不顯著，即雙方的價格波動信息具有一定的獨立性，價格波動程度的大小不會顯著互相傳遞。這也表明，從價格波動態勢的角度講，美元匯率對國際油價的影響相當薄弱。

表4.27 國際油價與美元匯率的波動溢出效應檢驗結果

4.5.3.4 風險溢出效應檢驗

市場有波動不代表一定有風險，因此風險溢出效應是波動溢出效應的一種拓展。按照VaR的計算思路，本節採用國際油價分布函數的左分位數來度量油價下跌的風險，表示由於油價大幅度下跌而導致的原油生產者銷售收入的減少；而採用分布函數的右分位數來度量油價上漲的風險，表示油價大幅度上漲而導致的原油采購者的額外支出。這種全面考慮市場風險的思路同樣適用於美元匯率市場。就本節採用的歐元對美元匯率而言，匯率的漲跌將在多個方面給國際匯率市場的不同主體產生不同的風險。比如就發生在美國本土的國際進出口貿易而言，匯率下降表示美元升值，美國出口商和歐元區的進口商將面臨較大風險；匯率上升表示美元貶值，則美國進口商和歐元區的出口商就可能面臨明顯的市場風險；而就石油美元而言，美元升值，將額外增加石油進口國（如歐元區）的開銷；美元貶值，又會給主要石油出口國（如OPEC）的石油銷售收入形成阻礙。

綜上所述，石油市場和美元匯率市場都需要同時度量價格下跌和上漲的風險，從而為市場不同參與主體提供決策支持。本節將採用上述基於GED分布的TGARCH（1,1）模型和GARCH（1,1）模型，按照方差－協方差方法來分別度量國際油價和美元匯率在價格上漲和下跌時的VaR 風險值，並檢驗兩個市場之間的風險溢出效應。

（1）GED分布的分位數確定

根據GED分布的概率密度函數，使用MATLAB編程，經過多次數值測算，求出GED分布在本節所得自由度下的分位數（表4.28）。表中結果顯示，95%的分位數與正態分布的1.645基本相同，但99%的分位數卻明顯大於正態分布的2.326，這也表明國際油價和美元匯率價格都具有嚴重的厚尾特徵。

表4.28 國際油價和美元匯率價格的GED分布參數及分位數

（2）基於GED－（T）GARCH模型的VaR風險值計算

根據上述VaR 風險的含義，按照方差－協方差方法，我們得到以下兩個計算VaR風險的公式。價格上漲風險的VaR值計算公式為：

國外油氣與礦產資源利用風險評價與決策支持技術

式中：μ_m,t為第m個市場第t日價格的條件均值（即實際值與殘差的差），z_m,a為第m個市場中（T）GARCH（1,1）模型的殘差所服從的GED分布的右分位數；h_m,t為第m個市場價格的異方差。

同理，得到價格下跌風險的VaR值計算公式為

國外油氣與礦產資源利用風險評價與決策支持技術

基於上述計算公式，本節計算了在95%和99%的置信度下，國際油價和美元匯率的上漲風險和下跌風險。經過LR檢驗（Kupiec,1995），我們發現VaR 風險的結果是可靠和可行的。

（3）風險溢出效應檢驗

得到國際油價和美元匯率價格上漲和下跌時的VaR風險值之後，我們根據Hong（2003）提出的風險－Granger因果檢驗方法，構造相應的統計量Q₁（M）和Q₂（M），並通過M ATLA B編程求出統計量的值及其顯著性概率，從而檢驗石油市場和美元匯率市場之間的雙向和單向風險溢出效應。計算結果如表4.29所示，其中M分別取10,20和30。

從風險檢驗結果看到，從下跌風險角度（即油價下跌，美元升值）看，國際石油價格與美元匯率之間存在雙向風險溢出效應，進一步檢驗單向風險溢出效應，發現在95%的置信度下，存在從美元匯率市場到國際石油市場的風險溢出，而並不存在從國際石油市場到美元匯率市場的風險溢出效應。可見，美元匯率升值的風險對國際油價下跌的風險影響顯著。而在99%的置信度下，國際油價和美元匯率之間並不存在任何方向的風險溢出效應。因此可以認為，就下跌風險而言，兩個市場之間的風險溢出效應比較有限，當准確性要求提高到一定程度時，美元匯率升值對油價下跌的風險影響可以忽略。

表4.29 國際油價與美元匯率價格風險溢出效應檢驗結果

另一方面，從上漲風險角度（即油價上漲，美元貶值）看，不管是在95%還是99%的置信度下，兩個市場之間都不存在任何方向的風險溢出效應。可見，近些年來，雖然美元總體上持續貶值，但就市場風險而言，這種貶值並未給國際原油價格的上漲風險帶來顯著的推動作用。換言之，盡管國際油價高企導致國際石油市場的主要采購者（如中國和印度）的購油額外支出明顯增加，但美元持續貶值並不是這些國家支出增加的顯著原因。

總體而言，我們需要特別關注美元升值對國際油價走低的風險作用，採取積極手段，有效規避市場風險。近些年來，盡管從每日交易的角度而言，美元匯率時有漲落。但總體而言，美元貶值是大趨勢，歐元對美元匯率連創歷史新高，這種趨勢並沒有給油價上漲風險產生顯著的影響。因此，在這種大環境下，對市場交易者而言，風險溢出效應的實證結果是一個滿意的信號。

2. HM是什麼門

是一種防火門商品的代號。

在建築施工圖中，M表示門， C表示窗。

在M前可以加漢語拼音字母表示用途等。怎樣加字母，沒有強行規定。如果有多扇都標記HM的話，可能是一種防火門商品的代號。例如：TLM：推拉門，HM：戶門，YM：外門或陽台門，FHM：防火門，WM：衛生間門等。

(2)hm市場調查報告擴展閱讀

防盜門與防火門的區別在於防盜門主要功能是防撬密閉性能比較好，一般關門後門外不用鎖匙開不了門，門板內填料不是防火材料。防盜門必須有「FAM」標志，並參照防盜安全門通用技術條件GB17565-2007。

雖然防火門也是鋼制的但門板內填充的是防火材料，門鋼板厚度也有不同的要求。鋼制門就是普通鋼門，它也有一定的防盜功能但防撬性能比較差，一般的街邊加工廠都是這一類。

只有上海和成都有防火防盜門的地方標准，其他地方的一般只能叫防火進戶門，即既到達國家防火甲級或乙級防火門標准，(內填防火門芯)甲級乙級標准一般是以抗燃燒時間劃分的。同時在以下幾個方面達到防撬要求:

1、門框厚1.5，門扇正反面鋼板厚均為0.8。

2、鎖具有防撬功能，即鎖體既有斜鎖舌，又可吐出方鎖舌，具有快速開啟功能，為旋扭式最佳，但不許裝天地鎖。

3、鎖及貓眼均要有防火檢測報告，乙級防火進戶門可裝門領，甲級不許裝。

4、驗收時商家須提供防火型式認可證書，防火檢測報告，金屬進戶門檢測報告。鎖、貓眼的防火檢測報告。

5、門扇開啟方向為快速疏散方向，不能內開。

3. 四年級調查報告作文

現在的社會比以前更發達，家庭也更加富裕。爸爸媽媽的工資不是1000元，就是2000、3000元以上。隨著社會的發展，學生的要求也越來越高。因此，孩子們就可以隨心所欲的向爸爸媽媽討要零花錢了。可是，他們拿著這些錢到底想買什麼呢？我懷著疑問的心情，做了一份調查報告。
調查
我發現，麻辣和燒烤最受小朋友的歡迎。地攤周圍總是擠滿了人，弄得水泄不通。還有一些玩具也銷售得很快，比如說「變形金剛」、「芭比娃娃」、「戰斗陀螺」、「庫洛牌」…….都是孩子們愛玩的玩具。也有些孩子喜歡和別人攀比，花錢去買比別人更貴、更漂亮的東西。還有些孩子拿錢去買惡作劇物品，去嚇唬自己的朋友。
分析
1、在學校里，手拿麻辣和燒烤的學生隨處可見。或許，麻辣和燒烤就是讓學生亂花錢的罪魁禍首。
2、玩具是人童年時不可少的物品。玩具的開銷也佔用了我們學生的大部分零花錢。還有大多數學生喜歡把玩具帶到學校里來。這樣不僅會影響學習，還會違反校規。
結論
經過我的調查，我得知，許多孩子差不多都是以買早餐的名義來討要家長的錢，然後去買地攤上的零食、玩具，甚至有人拿著錢去網吧，連不吃早餐也行。這樣的行為不僅影響我們的身體健康，而且會影響學習。
建議
我建議，學校應該採取更好的措施阻止這種現象再次發生，嚴格管理學生在校園里的飲食情況，注意孩子們的健康。這樣才會讓祖國的花朵開得更加燦爛！

好了，打字打了一個鍾
希望採納

4. HM的相關事件

8月1日，廣州工商局發布的質量檢測報告顯示，H&M、Levi,s、PLAYBOY、VEROMODA等眾多知名品牌休閑服裝質量不合格。
根據本次抽樣檢測的結果顯示，眾多服裝品牌質量不達標的原因在於，產品的ph值、色牢度、纖維成分含量、縫口紕裂程度等方面不符合《國家紡織產品基本安全技術規范》所規定的限值。此外，產品標識不合格的也有兩項。據了解，ph值、色牢度等重要的安全指標不合格，有可能會造成破壞皮膚酸鹼平衡、染料脫落等問題，對人體產生一定的危害性。
針對這一事件，H&M(中國)公司方面在接受記者采訪時表示，總部還未制定出對此事件的具體方案，但H&M在廣州被檢測出來的不合格服裝已經全部下架，暫停銷售。
關於掉色服裝
市民購買的H&M黑色吊帶衫洗出三盆黑水，對此H&M公司提供了一份由其企業在印度生產辦公室測試中心檢測的質量報告，但對於這份報告，北京市工商局表示不能認可。
寄望未來跨界合作
全球第二大服飾零售商Hennes&Mauritz與義大利奢侈品牌范思哲(Versace)的合作系列在全球啟動銷售。據媒體報道，本次合作將一直持續到2014年，目標銷售額為7億美元。這將是H&M第八次涉及奢侈品牌跨界合作系列。
H&M自2004年11月與法國著名時裝設計師，法國奢侈品牌香奈兒(Chanel)的創意總監卡爾·拉格菲爾德(KarlLagerfeld)推出合作系列以來，先後分別與StellaMcCartney、CommedesGarcons、JimmyChoo、Lanvin等時尚界重量級品牌合作。

5. 榆林為什麼沒有HM.ZARA這些平價時尚品牌。。如果開了肯定會火的呀。什麼原因沒有呢

我覺得，在榆林開這些平價時尚品牌不會火。因為榆林有錢的階層大部分是在中年，更多的喜歡去一些比較好的牌子，而年輕人卻不會買這些比較貴的牌子。因此榆林這些牌子並沒有太大的市場、

6. H&M品牌調研

1.a
2a
3 無收入
B C F E C D 10. D 11 C 12 C 13 B 14 C 15 A 16 B
17 B 18 A

呵呵 我是英國的留學生 我不知道HM 在中國的價格 我只是回答在英國的HM 這邊的版一些情況 怎麼說的 在倫敦權 HM店面的情況一般 價位也是低檔次的 質量非常一般 而且很多衣服都是 MADE IN CHINA 老外買HM 都是一堆一堆的買衣服 我不是很喜歡HM 因為店裡人多 物品多 店員都很忙 服務態度很一般 每到周末或者過時過節HM都有促銷活動 反正我不是很喜歡HM 價位是很低啦 但是質量不太好啊 回答完畢 希望對你有幫助吧

7. 馬航客機hm730搜尋有何進展

上月30日，馬來西亞民航局表示，針對馬航MH370的水下搜尋工作將在今年5月前完內成，目前已完容成約三分之一搜尋區域的工作。基於目前的數據，馬方相信MH370客機就在劃定的搜尋區域。如果最後仍沒有在此區域內找到客機，那麼他們將利用現有的數據重新討論最好的解決方案。

此外，有關MH370航班失聯事件的中期調查報告，馬來西亞政府將於失聯一周年到來之際的3月7日公布。

8. 某研究機構對某區域的一種田鼠進行了調查，所調查樣方的總面積為你hm你&n3sp;（1hm你=10000m你），統

A、根據題意和p表分析可知：初捕和重捕量都是l0隻，沒有體現田鼠在被捕捉內過一次後更難捕捉，容A錯誤；
B、該地區田鼠的平均種群密度約為l0×l0÷右0÷5=右5l只/hm⁵，B正確；
C、根據調查數據無法確定該田鼠種群的性別比例，C錯誤；
D、由於土壤動物活動能力強（不適合樣方法）、身體微小（不適合標志重捕法），一般採用取樣器取樣法調查土壤6小動物物種的豐富度，D錯誤．
故選：B．