① 財務分析報告範文，好一點的
20**年一季度財務分析
一、利潤分析：
（一）集團利潤額增減變動分析
1、利潤額增減變動水平分析
⑴凈利潤分析： 一季度公司實現凈利潤105.36萬元，比上年同期減少了55.16萬元，減幅34%。凈利潤下降原因：一是由於實現利潤總額比上年同期減少50.5萬元，二是由於所得稅稅率增長，繳納所得稅同比增加4.65萬元，其中利潤總額減少是凈利潤下降的主要原因。
⑵利潤總額分析：利潤總額140.48萬元，同比上年同期190.98萬元減少50.5萬元，下降26%。影響利潤總額的是營業利潤同比減少67.24萬元，補貼收入增加17萬元。
⑶營業利潤分析：營業利潤123.18萬元，較上年190.42萬元大幅減少，減幅35%。主要是產品銷售利潤和其他業務利潤同比都大幅減少所致，分別減少46.53萬元和20.71萬元。
⑷產品銷售利潤分析：產品銷售利潤82.95萬元同比129.48萬元，下降36%。影響產品銷售利潤的有利因素是銷售毛利同比增加162.12萬元，增長率27%；不利因素是三項期間費用686.41萬元，同比增加208.65萬元，增長率43.67%。期間費用增長是導致產品銷售利潤下降的主要原因。 由於今年一季度淡季不淡，銷售收入同比增長53%，銷售運費、工資、廣告及相應的貸款利息、匯兌損失也比上年大幅增長。銷售費用、管理費用、財務費用，同比增加額分別是108.31萬元、8.32萬元和92.19萬元，其中銷售費用和財務費用同比增長最快，分別增長98%和67%。
⑸產品銷售毛利分析：一季度銷售毛利769.36萬元，銷售毛利較上年增加162.12萬元，增長率27%；銷售毛利同比增加的原因是收入、成本兩項相抵的結果。產品銷售收入同比增加2600.20萬元，增長53%；產品銷售成本同比增加2438.07萬元，增長57%。
2、利潤增減變動結構分析及評價
從2009年一季度各項財務成果的構成來看，產品銷售利潤占營業收入的比重為1.11%；比上年同期2.66%下降了1.55%；本期營業利潤占收入結構比重1.65%，同比上年的3.91%下降了2.26%；利潤總額構成1.88%，同比3.92%下降了2.04%；凈利潤構成為1.41%，比上年的3.30%下降1.89%。
從利潤構成情況上看，盈利能力比上年同期都有下降，各項財務成果結構下降原因： ①產品銷售利潤結構下降，主要是產品銷售成本和三項期間費用結構增長所致。目前降低產品銷售成本，控制銷售費用、管理費用和財務費用的增長是提高產品銷售利潤的根本所在。 ②營業利潤結構下降的原因除受產品銷售利潤影響以外，其他業務利潤同比占結構比重下降也是不利因素之一。 ③本期因補貼收入為利潤總額結構增加0.25%，是利潤總額增加的有利因素，而營業外收入結構比重下降，營業外支出比重增加及所得稅率結構上升都給利潤總額結構增長帶來不利影響。
（二）各生產分部利潤分析
1、一季度生產本部（含QY分廠）利潤增減變動分析：
⑴本部利潤總額129.91萬元，同比減少48.94萬元，下降27.36%。利潤總額下降的主要原因是產品銷售利潤和其他業務利潤同比減少44.77萬元、20.89萬元，補貼收入增加17萬元，及營業外收入同比減少0.26萬元增減相抵所致。
⑵本部產品銷售利潤72.58萬元，較上年同期117.35萬元減少44.77萬元，減幅38.15%。其減少的原因是一季度銷售收入的同比增加幅度抵消不了銷售成本和期間費用的增加幅度，造成產品銷售毛利空間縮小。其銷售收入同比增加2312..68萬元，增長55.97%；而銷售成本、費用增加2357.44萬元，成本、費用率增長達58.72%。其中：產品銷售成本增加1603.44萬元，增長70.52%；期間費用增加214.46萬元，47.61%。
2、一季度AY分公司利潤增減變動分析：
⑴AY分公司利潤總額10.56萬元，同比減少1.56萬元，下降12.91%。利潤總額下降的主要原因是產品銷售利潤減少1.75萬元、其他業務利潤同比增加0.19萬元兩項增減相抵所致。
⑵產品銷售利潤10.38萬元，較上年同期12.13萬元減少1.75萬元，減幅14.48%。其減少的原因是：由於主要原材料價格較上年同期上漲，因此產品銷售毛利並未因業務量增大而增加。銷售收入同比增加287.52萬元，增長38.95%；而銷售成本增加295.09萬元，增長42.23%；產品銷售毛利較上年減少7.57萬元，減幅19%；期間費用21.53萬元，同比減少5.81萬元，費用率下降21.25%。
二、收入分析
（一）銷售收入結構分析： 一季度集團完成銷售收入7470.4萬元。出口NSB、國內銷售NSB及PEX材等收入與上年同期相比都有不同程度的增長，按銷售區域劃分： 1.出口貿易創匯收入602.8萬美元，同比增加258.8萬美元，增長42.9%，摺合人民幣銷售收入4340萬元，完成年度計劃的31% 2.國內銷售收入（包括QY分廠）2104.7萬元，完成年度計劃的19.9%，同比增加649.7萬元，增長44.6%。 3.AY分公司PEX材收入1025.7萬元，與上期的738.20相比，增加287.5萬元，增長了38.95%。
（二）銷售收入的銷售數量與銷售價格分析 一季度集團銷售收入中出口銷售、國內銷售、AY分公司在收入結構所佔比重分別是 58.1%；28.2%；13.7%。其中以本部出口業務量最大，其對銷售總額、成本總額的影響也最大。 1、本部一季度因銷售業務量增加影響，銷售收入（人民幣）較上年同期增加2312.67萬元（含QY分廠），增長55.97%； 2、盡管3月始上調了部分出口產品售價，但匯率由7.8元/1美元降到7.2元/1美元，因匯率損失影響，一季度（人民幣）銷售價格比上年同期價格仍然減少，因價格降低影響同比銷售收入減少302.38萬元； 3、本部由於一季度出口銷售業務擴大，因銷售量的變動影響同比增加銷售收入1831.83萬元。
（三）銷售收入的賒銷情況分析 2009年一季度應收帳款期末余額3768.7萬元；與上期的3337萬元相比，增加了431.7萬元，應收賬款增長了12.9%。其中：應收賬款賬齡在三年以上的有253.7萬元，佔7.66%，1-2年的應收賬款3058.3萬元，占賒銷總額的92.34%。說明銷售收入中應收賬款賒銷比重在加大，其中值得注意的是： ⑴各代表處賒銷收入286.12萬元，占發貨累計的70.55%；超出可用資金限額644.44萬元； ⑵代理商及辦事處等賒銷收入2011.35萬元，其不良及風險賒銷款872.53萬元，占其賒銷收入的43%。（不良應收款佔28%，風險應收款佔16%）
三、成本費用分析
（一）產品銷售成本分析
1.全部銷售成本完成情況分析 集團全部產品銷售成本6701.09萬元，較上年同期2438.07萬元增長57%。其中： ⑴出口產品銷售成本3877.22萬元，占成本總額的57.9%，同比增加1603.44萬元，增長71%，其成本增長率大大高於全部產品銷售成本總體增長水平（14%＝71%-57%）； ⑵本部國內產品銷售成本1830.05萬元，占成本總額的27.3%，同比上年增加539.54萬元，增長42%；說明國內產品銷售成本增長率低於全部產品銷售成本增長率（15%＝42%-57%）； ⑶AY分公司產品銷售成本993.81萬元，同比698.72萬元，增加295.08萬元，增長42.23%，占成本總額的14.8%；其銷售成本占收入結構的96.89%，同比上年增長0.22%
2、各銷售區域產品銷售成本對總成本的影響： ① 出口產品銷售成本對總成本的影響66%。 ②國內銷售產品成本對總成本的影響22%。② AY分公司銷售產品成本對總成本的影響12%。 一季度由於成本增長影響，出口產品銷售毛利率同比下降2%，這是銷售毛利率下降的主因。國內產品銷售收入同比增長1%，成本並沒有同比例增加。
3、單位產品材料利用率同比下降對成本的影響 ⑴0.5FC利用率只有78.62%成本，同比成本增加了16.4萬元。其原因是PEX不合格70米，阿拉伯蘭色KQ不良產生145.5870標准張降級。 ⑵0.40FC板利用率有83.78%，同比成本增加了12萬元。主要是XX不良、拉閘停電損失。 ⑶0.30FC利用率有92.28%比上年的94.21%低約2個百分點，成本增加6.2萬元。主要是XXXXXXXXXX試驗調整。 ⑷0.50FC比計劃成本高4.5萬元，因為2月有PEX材不合格220米，3月有X材不合格致使47.1468張BZB降級。
（二）各項費用完成情況分析
三項期間費用共計686.4萬元，總費用水平9.19%，比上年同期的9.81%下降了0.62%； 其中銷售費用、財務費用增加是費用總額增加的主要原因
1、售費用分析 銷售費用218.5萬元，占費用總額的32%；與上年同比增加108.3萬元。銷售費用變動的原因：一是運費、工資和其他項有較大增長，分別比上年同期增長69.1萬元、21.5萬元、20.3萬元，增長幅度分別為270.56%、110.75%、66.56%。由於公司銷售業務量加大，其收入提成、運輸費和包裝材材料等費用相應的增加，同時廣告會務費、交際應酬費、差旅費等方面的開支也有一定的增加，但辦公費比上年有所下降。
2、管理費用分析管理費用239.3萬元，占費用總額的35%；與上年同比增加8.3萬元，增長4%。管理費用變動的原因是工資同比增加19.1萬元，增長34.09%。水電費增加7.9萬元，增長62.98%，其他項增加8.7萬元，同比增長48.98%。辦公費等同比減少的項目有：無形資產攤銷費用比上年同期下降41%；差旅費、修理費兩項均下降72%；辦公費下降36%；稅金下降27%；交際應酬費下降16%。其中無形資產攤銷減少12.6萬元是與上年攤銷期限不一致形成的。
3、財務費用分析 一季度財務費用支出228.6萬元，同比增加92萬元，增長67.35%。其中：手續費支出同比增加3.1萬元，增長40.79%；利息支出152.7萬元，同比上年增加55.1萬元，增長55%；匯兌損失65.2萬元，同比31.4萬元增加33.82萬元，增長108%；其中利息支出和匯兌損失支出增加是財務費用總額同比增加的主要原因。
四、現金流量表分析
（一）現金流量表增減變動分析：
1、經營活動產生的現金流量凈額11.41萬元，同比增加597.08萬元，增長102%；
2、投資活動產生的現金流量凈額-304.1萬元,同比上年-175.92萬元，凈支出增加128.1萬元；
3、籌資活動產生的現金流量凈額-157.38萬元，同比上年621.6萬元現金凈支出增加 778.98；
4、現金及現金等價物凈增加額-450.08萬元，同比上年-853.24萬元 凈支出減少403.16萬元，現金及現金等價物凈增加額上升47%。經營活動產生的現金流量凈額只有11.41萬元，說明尚不足支付經營活動的存貨支出，而投資活動未有回報，籌資活動現金流量是負數說明目前正處在償付貸款時期。整個現金流量是負數說明公司的現金流量很不樂觀。
（二）現金流量數據分析
1、經營活動現金凈流量表明經營的現金收入不能抵補有關支出。
2、現金購銷比率92%，接近於商品銷售成本率90%。這一比率表明生產銷售運轉正常，無積壓庫存。
3、銷售收入回籠率91%，表明銷售產品的資金賒銷比例太高，此比率一般不能低於95%，低於90%則預示應收賬款賒銷現金收回風 險偏大。
五、有關財務指標分析
（一） 獲利能力分析 長期資產報酬率2.1%，與上年同期比下降20.3%；總資產報酬率0.6%，降55.5%；毛利率10.3%；降17.4%；銷售凈利潤率1.4%；降57.2%；成本費用利潤率1.1%，降72%；說明銷售收入成倍增長，但獲利能力呈下降趨勢。
（二） 短期償債能力分析 流動比率143.9%，與上年同期比增長29.3%；速動比率105.2%，增長79.1%；表明本期因貸款額的增加，用於流動的資金同比增長很快，企業短期償債能力很強；現金比率42.1%，超出安全比率的20%。表明償還短期債務的安全性較好，但同時說明資金結構不太合理，流動資金未能充分用於生產經營。
（三）長期償債能力分析：與上年同期比總資產負債率53%，增長7.4%，尚在安全范圍內；產權比率31.1%，一般應在50%為好，該比率過低，說明財務結構不盡合理，未能有效地利用貸款資金；利息保障倍數192%，下降35.1%；表明因利潤減少利息支出增加，長期償債能力較上年同期在下降。
六、存在問題及分析
（一）產品銷售成本的增長率與上年同比大於產品銷售收入的增長率。具體表現在：成本增長率大於收入增長率；毛利及毛利率下降；集團公司一季度出口產品銷售收入同比上年增長34.15%，而其成本增長37.61%；AY分公司收入增長5.9%，而成本增長12.1%；只有國內產品銷售呈良好發展態勢收入增長大於成本增長。
（二）負債增加，獲利能力降低，償債風險加大。
1、對外負債總額一年內增長26.6%，其中以其他應收款、應付賬款形式佔用的外部資金有明顯上升。其應收賬款嚴重高於應付賬款1.9倍，全部應收款也高於全部應付款的1.4倍，表明 其對外融資（短期借款、應付票據、應付賬款、其他應付款）獲得的資金完全被外部資金（應收賬款、其他應收款）佔用。
2、賒銷收入佔全部收入的比重大，造成營運資金緊張，嚴重影響了現金凈流量。3月末應收賬款余額2297.4萬元，其中：各代表處、發展部不良或風險應收賬款為872.53萬元，占其賒銷收入總額的43%；代理商及辦事處賒銷收入占發貨總數的70%。銷售收回的現金流量少，不足以支付經營現金支出，加重了財務利息支出的負擔。
3、由於外匯比率等宏觀經濟環境的變化、市場供求關系的不確定性使得公司產品盈利空間在縮小，同時由於負債增大，償債風險也在增加，目前償債能力日趨下降，極易產生財務危機。
七、意見和改進措施
（一）成本費用利潤率低是目前制約公司盈利能力的瓶頸。建議在擴大銷售業務的同時狠抓產品成本節能降耗，分析產品原材料利用率增減變化原因，向管理、生產要利潤。
（二）應收賬款賒銷比重過大，為有效控制財務風險，建議在加緊應收款項的催收力度的同時，適度從緊控制賒銷比例。對於出現不良或風險欠款的銷售區域，應對賒銷收入特別關注。
（三） 謹防因匯率的波動、銀行放貸政策等外部不利影響而產生的財務風險。應合理利用資金，時刻重視現金流量，降低財務風險。
② 銷售部門如何寫財務分析報告
首先要記住，財務的最終目的是管理，故，根據銷售費用與收入的月度、季度、年度對比環比進行比較然後統計分析的出報告
③ 幫我寫個論文吧，營銷財務分析。所有財富值都可以給你
會計專業。不知道是理論分析，還是案例分析。
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④ 誰有財務案例分析論文和市場營銷論文的，發我郵箱啊，每篇只要3000字即可
摘要：財務分析是評價財務狀況、衡量經營業績的重要依據；是挖掘潛力、改進工作、實現財務管理目標的重要手段；是合理實施投資決策的重要步驟。財務分析作為企業財務管理的組成部分，是提高和改善企業的經營管理水平的重要手段。
關鍵詞：財務分析；財務管理；最大利潤；財務狀況
一、財務分析與公司理財
財務分析是以實際發生的經濟業務事項為依據，採用一定的統計分析方法，系統分析和評價企業過去和現在的經營成果、財務狀況及現金流動情況，並對企業的有關經濟活動做出評價和預測，為經營者正確決策提供依據的一種內部管理行為。財務分析是以財務報表和其他資料為依據，依靠財務人員的經驗，採用一定的統計分析方法，系統分析和評價企業過去和現在的經營成果、財務狀況和現金流動情況，對企業的有關經濟活動做出評價和預測，以便於經營者正確決策的一種內部管理行為。隨著市場經濟體制的確立和現代企業制度的完善，財務分析更加成為企業一項重要的管理活動。
隨著我國社會主義市場經濟體制的建立和完善，市場體系的日臻健全，對企業行為的要求也日趨規范、科學。財務分析是企業經營狀況的一條重要評價途徑，評價、分析企業生存和發展基礎的償債能力、贏利能力及其整體水平，也就顯得尤為重要了。從投資者和債權人角度看，企業未來價值具有更重要的意義。由於企業的未來價值受企業外部環境和內部條件諸多因素的影響，因此進行財務分析時應予以分別考慮。一般而言，諸如財政金融政策、科技發展水平、市場發育程度、法制建設狀況等外部環境因素，應作為預測企業未來價值的制約變數處理，客觀評價其對企業未來價值的有利或不利影響。而對於企業的內部條件，包括人、財、物等各種因素，則必須作為企業未來價值分析的基本要素。可見，對企業未來價值的分析，實質上是宏觀環境分析與微觀條件分析的有機結合。
二、當前財務分析現狀及存在問題分析
財務分析與評價是企業財務管理中不可缺少的組成部分。但財務分析與評價的結果不一定絕對准確，有時甚至與實際相去甚遠，這是財務分析與評價的局限性造成的。
（一）企業提供的報表數據的局限性
財務分析與評價的主要對象是財務報表所提供的數據，而報表數據本身是有局限的，其具體表現為：1.會計處理方法的不同，會使不同企業同類報表數據缺乏可比性，從而使財務分析結果有差異。2.會計報表中的有些數據是通過估計得來的，受會計人員主觀因素的影響較大。3.通貨膨脹會使資產負債表、損益表中的各項數據嚴重地歪曲。4.企業往往採用粉飾技術蒙騙會計報表使用者。一般而言，財務分析的諸多指標中，凡是以時點指標為基礎計算的大都可以喬裝打扮。
5.財務報告中的數據的不全面。
（二）分析方法及指標自身的局限
1.財務分析的基本方法有比率分析法和比較分析法兩類，無論是何種方法均是對企業過去的經濟上所進行的反映。另外，會計報表使用者取得會計報表的時間，與業務發生的時間就間隔更長了，可謂時過境遷，因此，用過去的數據去判斷企業目前甚至將來的財務狀況，往往不切實際。
2.可比性是比較分析法的靈魂，只有具有可比性的指標採用比較分析才有價值，而由於報表數據的局限，不同企業甚至同一企業不同時期的數據均缺乏可比性，從這個意義上說，比較分析法的運用必然受到影響。
3.企業的會計處理方法等會計政策的選擇，雖然要在會計報表說明書或附註中加以註明，但由於會計人員和會計報表使用者的能力、經驗、知識水平等方面的限制，不一定能完成建立可比性的調整工作。
4.財務指標缺乏統一的一般性的標准，目前某些報刊提供的部分行業財務數據往往行業劃分較粗，抽樣誤差較大，缺乏一定的代表性，使會計報表使用者無所適從。
5.現行財務分析指標常常是重「量」而忽視「質」，會計報表較難揭示詳實的資料，因而使會計報表使用者較難取得諸如存貨結構、資產結構、批量大小、季節性生產變化等信息。
具體來講，從償債能力、營運能力、贏利能力三個方面的財務分析指標存在的局限性。
第一，償債能力財務指標分析。償債能力分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析。短期償債能力是企業及時、足額償還流動負債的保證程度，其主要指標有流動比率、速動比率和利息保障倍數。這些比率越高，表明企業短期償債能力越強，但這些比率在評價短期償債能力時也存在一定的局限性。
流動比率指標。流動比率是用以反映企業流動資產償還到期流動負債能力的，可它不能作為衡量短期變現能力的絕對標准。要注意企業會計分析期前後的流動資產和流動負債的變動情況。企業可以通過瞬時增加流動資產或減少流動負債等方法來粉飾其流動比率，人為操縱其大小，從而誤導信息使用者。如虛列應收賬款，少提准備，提前確認收入，少轉成本等。速動比率指標。
速動比率是比流動比率更能反映流動負債償還的安全性和穩定性的指標。該比率雖然彌補了流動比率的某些不足，卻仍沒有全面考慮速動資產的構成。速動資產盡管變現能力較強，但它並不等於企業的現時支付能力。當企業速動資產中含有大量不良應收賬款、存貨跌價和積壓、投資損失等，即使該比率大於1，也不能保證企業有很強的短期償債能力。
利息保障倍數指標。利息保障倍數反映了獲利能力對債務償付的保證程度。該比率只能反映企業支付利息的能力和企業舉債經營的基本條件，不能反映企業債務本金的償還能力。同時，企業償還借款的本金和利息不是用利潤支付，而是用流動資產來支付。
第二，營運能力財務指標分析。應收賬款周轉率指標。應收賬款周轉率是用以反映應收賬款周轉速度的指標。其在實踐中存在以下局限性：一是沒有考慮應收賬款的回收時間，不能准確地反映年度內收回賬款的進程及均衡情況；二是當銷售具有季節性，特別是當賒銷業務量各年相差較懸殊時，該指標不能對跨年度的應收賬款回收情況進行連續反映；三是不能及時提供應收賬款周轉率信息。該指標反映某一段時期的周轉情況，只有在期末才能根據年銷售額、應收賬款平均佔用額計算出來。
存貨周轉率指標。存貨周轉率是反映企業銷售能力強弱、存貨是否過量和資產是否具有較強流動性的一個指標，也是衡量企業生產經營各環節中存貨運營效率的綜合性指標。在實際運用中，存貨計價方法對存貨周轉率具有較大的影響，因此，在分析企業不同時期或不同企業的存貨周轉率時，應注意存貨計價方法是否一致。另外，為了改善資產報酬率，企業管理層可能會希望降低存貨水平和周轉期，有時受人為因素影響，該指標不能准確地反映存貨資產的運營效率。同時，在分析中不可忽視因存貨水平過高或過低而造成的一些相關成本，如存貨水平低會造成失去顧客信譽、銷售機會及生產延後。值得注意的是，存貨水平高、存貨周轉率低，未必表明資產使用效率低。存貨增加可能是經營策略的結果，如對因短缺可能造成未來供應中斷而採取的謹慎性行為、預測未來物價上漲的投機行動、滿足預計商品需求增加的行動等等。此外，對很多實施存貨控制（如准時制JIT）、實現零庫存的企業在對其進行考核時，該比率將失去意義。
第三，贏利能力財務指標分析。通常贏利能力的評價是以權責發生制為基礎的會計數據進行核算，他們不能反映企業伴隨有現金流入的贏利狀況。
銷售利潤率指標。贏利能力分析中主要的分析指標是銷售利潤率指標。銷售利潤率是企業一定時期的利潤總額與產品銷售凈收入的比值，其反映的是企業一定時期的獲利能力。銷售利潤率雖能揭示某一特定時期的獲利水平，但難以反映獲利的穩定性和持久性，並且該比率受企業籌資決策的影響。財務費用作為籌資成本在計算利潤總額時須扣除。在銷售收入、銷售成本等因素相同的情況下，由於資本結構不同，財務費用水平也會不同，銷售利潤率就會有差異。同時，投資凈收益是企業間相互參股、控股或其他投資形式所取得的利潤，與銷售利潤率中的當期產品銷售收入之間沒有配比關系。同樣，銷售利潤率指標之間以及營業外收支凈額與當期產品銷售收入之間也沒有配比關系。因此，銷售利潤率指標不符合配比原則與可比性原則。資本保值增值率指標。
資本保值增值率是考核經營者對投資者投入資本的保值和增值能力的指標。資本保值增值率存在以下不足：一是該指標除了受企業經營成果的影響，還受企業利潤分配政策的影響，同時也未考慮物價變動的影響；二是分子分母為兩個不同時點上的數據，缺乏時間上的相關性，如考慮到貨幣的時間價值，應將年初的凈資產折算為年末時點上的價值（或年末凈資產貼現為年初時點上的價值），再將其與年末（或年初）凈資產進行比較；三是在經營期間由於投資者投入資本、企業接受捐贈、資本（股本）溢價以及資產升值的客觀原因導致的實收資本、資本公積的增加，並不是資本的增值，向投資者分配的當期利潤也未包括在資產負債表的期末「未分配利潤」項目中。所以，計算資本保值增值率時，應從期末凈資產中扣除報告期因客觀原因產生的增減額，再加上向投資者分配的當年利潤。資本增值是經營者運用存量資產進行各項經營活動而產生的期初、期末凈資產的差異，若企業出現虧損，則資本是不能保值的。凈資產收益率指標。凈資產收益率反映了公司股東向公司投入資本的報酬率，反映了公司凈資產的增值情況。
凈資產收益率指標存在以下兩個主要問題：一是「年末凈資產」項目中由於已經剔除向股東派發現金股利的數額，導致採取不同股利政策的公司「凈資產收益率」的計算口徑存在差異；二是由於「年末凈資產」項目中包括公司年度內增加的凈資產，而這部分增加的凈資產是在報告年度內逐步取得的，而公司對該部分新增凈資產的使用自然是在取得以後，上述計算公式顯然沒有考慮到這部分凈資產的使用時間，導致「凈資產收益率」的計算結果不盡合理。
三、財務分析的完善和改進
以下試圖從應用企業效績評價結果及評價指標應注意的問題出發，談談常見的償債能力分析指標和贏利能力分析指標的局限性和認識誤區，並提出一些改進。
（一）償債能力財務指標分析
為彌補流（速）動比率的局限性，較為客觀地評價企業的短期償債能力，建議改用以下三個指標評價企業的短期償債能力：
1.超速動比率。用企業的超速動資產（貨幣資金+短期證券+應收票據+信譽高客戶的應收款凈額）來反映和衡量企業變現能力的強弱，評價企業短期償債能力的大小。由於超速動比率的計算，除了扣除存貨以外，還從流動資產中去掉其他一些可能與當前現金流量無關的項目（如待攤費用）和影響速動比率可信性的重要因素項目辦信譽不高客戶的應收款凈額，因此，能夠更好地評價企業變現能力的強弱和償債能力的大小。
2.負債現金流量比率。負債現金流量比率是從現金流動角度來反映企業當期償付短期負債能力的。我們知道，經營活動產生的現金流量凈額來源於現金流量表，年末（初）流動負債來源於資產負債表。由於有利潤的年份不一定有足夠的現金來償還債務，所以利用以收付實現制為基礎的負債現金流量比率指標，能充分體現企業經營活動所產生的現金凈流入可以在多大程度上保證當期流動負債的償還，直觀地反映出企業償還流動負債的實際能力，因此，用該指標評價企業償債能力更為謹慎。
3.現金支付保障率。它是從動態角度衡量公司償債能力發展變化的指標，反映公司在特定期間實際可動用現金資源能夠滿足當期現金支付的水平。本期可動用現金資源包括期初現金余額加本期預計現金流入額，本期預計的現金支付數即為預計的現金流出量。現金支付保障率高，說明企業的現金資源能夠滿足支付的需要，如果該比率達100%，意味著可動用現金剛好能用於現金支付，按理說這是一種理想的保障水平，既能保證現金支付需要，又可使保有現金的機會成本降至最低，如果該比率超過100%，意味著在保證支付所需後，企業還能保持一定的現金余額未滿足預防性和投機性需求，但若超過幅度太大，就可能使保有現金的機會成本超過滿足支付所帶來的收益，不符合成本———效益原則。
（二）營運能力財務指標分析
從反映公司營運能力指標的會計內涵來看，要提高資產周轉率應合理調整存貨周轉率、應收賬款周轉率和固定資產周轉率的比重，使其組合的結果更有利於提高公司資產周轉率。但僅通過存貨周轉率或應收賬款周轉率的分析，並不能反映公司營運能力的好壞。還應通過分析反映公司營運能力指標的經濟內涵，以提高對財務比率的分析判斷能力。從經濟角度分析應收賬款周轉率。該指標是反映公司的營運能力的主要指標，通過其高低反映應收賬款的質量和流動性的高低。一般認為，應收賬款周轉率高，發生壞賬的可能性則小，其質量就高，若處於機制健全、發育完善的資本市場，公司在資金短缺時可以立即實現貼現，否則相反。在分析公司營運能力時，每一級財務比率指標的選用不應追求單一的最優，而應該是相關指標的組合最優。
（三）贏利能力財務指標分析
市場經濟條件下，在進行企業贏利能力評價和分析時，補充和增加評價企業伴隨有現金流入的贏利能力指標進行評價，顯得十分必要。以下提供一些這方面的指標供參考。
1.經營現金流量對銷售收入的比率。表示每一元主營業務收入能形成業務的收現能力。其公式為：經營現金流量對銷售收入的比率=經營活動產生的現金流量凈額/主營業務收入
一般來說，該指標值越高，表明企業銷售款的回收速度越快，對應收賬款的管理越好，壞賬損失的風險越小。
2.經營活動凈現金流量與營業利潤比率。其公式為：
經營活動凈現金流量與營業利潤比率=經營活動凈現金流量/營業利潤
該指標值越大，表明企業實現的賬面利潤中流入現金的利潤越多，企業營業利潤的質量越高。因為只有真正收到的現金利潤才是「實在」的利潤而非「觀念」的利潤。
3.投資活動凈現金流量與投資收益比率。其公式為：
投資活動凈現金流量與投資收益比率=投資活動凈現金流量/投資收益
該指標值越大，說明企業實際獲得現金的投資收益越高，通過該比率可以反映投資收益中變現收益的含量。
4.經營現金凈流量與凈利潤的比率。
經營現金凈流量，表明每一元凈利潤中的經營活動產生的現金凈流入，反映企業凈利潤的收現水平。其公式是：經營現金凈流量與凈利潤的比率=經營活動產生的現金流量凈額/凈利潤
該指標越高，可供企業自由支配的貨幣資金增加量越大，有助於提高企業的償債能力和付現能力。
5.凈現金流量與凈利潤比率。其公式為：
凈現金流量與凈利潤比率=現金凈流量/凈利潤凈現金流量與凈利潤比率反映企業全部凈利潤中收回現金的利潤是多少。
6.資產的經營現金流量回報率。資產的經營現金流量回報率表明每一元資產通過經營流動所能形成的現金凈流入，反映企業資產的經營收現水平。其公式是：
資產的經營現金流量回報率=經營流動產生的現金流量凈值/資產總額
一般來說，該指標值越高，表明企業資產的利用效率越高，它也是衡量企業資產的綜合管理水平的重要指標。
改進和完善現行財務指標體系，對於提高會計信息質量、深化會計制度改革、規范會計工作都具有十分重要的意義。
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《淺論營銷過程中的市場細分》
摘要：本文從市場營銷STP策略市場細分、目標市場選擇、市場定位的三者相互關系中，強調市場細分在營銷活動中重要的戰略基礎地位。
關鍵詞：營銷 市場細分
一、為什麼要進行市場細分
首先是企業資源的有限性。除了自然壟斷、國家壟斷的行業以及少數市場面極其狹窄的行業之外，對於大多數行業而言，一個企業是很難去滿足其全部市場需求的，因為會受到企業資源和能力的限制。也就是說，企業只能去滿足該市場上一部分消費群體的需求。
其次是企業經營的擇優性。既然企業只能去滿足市場中的一部分消費群體，那麼，他就會面臨兩種選擇：一是不加區分地任意滿足其中的一部分，從策略上講就是廣泛營銷。其結果是，由於沒有針對性，市場群體的滿意度就不會很高，從而企業的市場競爭力也就不會很強；二是尋找到同其他資源相匹配的，有可能充分發揮企業特色和優勢的一部分市場群體，有針對性地去加以滿足。這樣就可能既使這部分市場群體的滿意度大大提高，又使企業的核心競爭力充分發揮。毫無疑問，只要有可能，企業都會選擇後者。
再次是市場需求的差異性。企業是否有可能找到這樣一些在需求上同其它市場群體不同，而需要有針對性地加以滿足的市場群體呢？在各種因素的影響下，市場消費群體之間存在很大的差異性，從而構成了一個又一個在需求上各不相同的市場群體。從而就為企業有針對性地選擇其目標市場提供了前提。
二、怎樣進行市場細分
1.怎樣進行市場細分是市場營銷活動的關鍵。對於消費者市場而言，對一些細分變數進行分析，是市場細分的一般方法。
（1）地理細分。要求把市場劃分為不同的地理區域單位。包括洲際、國別、區域、行政省市、城鄉、氣候條件和其它地理環境等一系列的具體變數。
（2）人文細分。人文細分消費者市場主要是按市場人文變數進行市場細分，如以年齡、性別、家庭規模、家庭生命周期、社會階層、收入、職業、教育、宗教、國籍等為基礎，劃分出不同的消費者群體。
（3）心理細分。消費者的心理因素是關於消費者自身的較深層次的因素，包括消費者的生活方式、個性等心理變數。有時候，在同一人文群體中，可能會表現出差異極大的心理特徵。
（4）行為細分。行為細分是指和消費者購買行為習慣相關的一些變數，包括購買時機和頻率、追求的利益、使用情況和消費者對品牌的忠誠度等而將它們劃分為不同的群體。
產業市場的細分，有其主要的特點：
（1）最終用戶的要求。按最終用戶的要求細分工業品市場是一種通用的方法。在產業市場上，不同的最終用戶所追求的利益不同，對同一種產品的屬性看重不同的方面。
（2）顧客規模。顧客規模指以顧客對企業的產品需求量的大小來判斷的，這是細分產業市場的又一個重要變數，許多企業為大小不同的用戶分別建立了專門的服務系統，以便更好地適應各種規模的用戶的特點。
（3）顧客的地理分布。產業用戶的地理分布往往受一個國家的資源分布、地形氣候和經濟布局的影響制約。
2.市場細分的實施步驟。
（1）先把市場進行區隔。市場可以細分，但市場主要說的是人的一種需求。人從嬰幼兒到老年都是有需求的，但是相同的產品不可能適應所有人。一個產品適合一個年齡段的人群，這個年齡段就叫整體人群的區隔人群。有些產品適合從年齡上區隔，有些產品適合從性別上區隔，還有些適合從經濟能力上區隔。區隔市場與市場細分不同，區隔是區隔出一個大的市場人群，也叫市場區隔。它可以用一個產品類別去對應，除了對應不同年齡，還可以對應男性、女性。在男性和女性當中，還可以從年齡上對應青年女性、青年男性，或者是中年女性、中年男性，總之，用一個大產品類別對應市場的一類人群的就叫區隔市場。
（2）在區隔市場的基礎上確定初步細分市場。在區隔市場中，把已經區隔的人群進行細分。如何細分呢？就是在產品的共性利益基礎上加上個性利益，然後針對這個年齡段不同個性特點的人所要求的個性利益點，進行細分。
（3）對初步細分市場的調查和市場趨向性的分析。由於市場競爭的加劇，在大的細分條件下還出現了更細的細分。做細分產品時還要考慮這個市場成熟不成熟。市場沒有成熟到一定程度的時候不要細分。
3.決定該細分市場的有效評估和重要考量
（1）宏觀上的有效評估。可區分性即以某種標准進行細分後的各個子市場範例清晰，其需求程度和購買力水平是可以被度量的，並同其它子市場有明顯差異。可進入性即以某種標准進行細分後的各個子市場是企業的營銷輻身能力能夠到達的，消費者能接觸到企業的產品和營銷努力。可進入性的另一含義就是該市場不存在的實力很強的競爭對手，從而使企業進入這一市場相對比較容易。可盈利性即以某種標准進行細分後的各個子市場擁有足夠的潛在需求，能使企業有利可圖，實現其利潤目標。
（2）決定該細分市場的重要考量方面。a：細分市場的潛量。首先，細分市場應該有足夠大的需求潛量。惟有對企業發展有利的潛量規模才是具有吸引力的細分市場。其次，要正確估測和評價一個市場的需求潛量，不可忽視消費者（用戶）數量和他們的購買力水平這兩個因素中的任何一個。b：細分市場內的競爭狀況。在市場中可能占據的競爭地位是評價各個細分市場的主要方面之一。競爭對手實力雄厚、強弱與否，潛在競爭對手的狀況，新的競爭者能否輕易地進入該細分市場等等，總之競爭實力強，對細分市場選擇的自由度就大一些，反之，受到的制約程度就會高一些。c：細分市場所具有的特徵與企業總目標和資源優勢的吻合程度。企業進行市場細分的根本目的就是要發現與自己的資源優勢能夠達到最佳結合的市場需求。企業的資源優勢表現在其資金實力、技術開發能力、生產規模、經營管理能力、交通地理位置等方面。既然是優勢，必須是勝過競爭者的。消費需求的特點如能促進企業資源優勢的發揮將是企業的良機，否則，會出現事倍功半的情況，對企業是資源的浪費，嚴重時，甚至造成很大的損失。d：細分市場的投資回報。企業十分關心細分市場提供的盈利水平。高投資回報率是企業所追求的，必須對細分市場的投資回報能力作出正確的估測和評價。
4.市場細分觀念中細分與整合的辨證思考在營銷活動中，如何對市場進行有效的細分始終是值得重點研究的課題。在市場細分過程中往往存在著兩極分化的現象。即市場細分有過於單一的表現，如沒有界定市場細分的范圍，在日常生活中我們經常聽到這樣的高論：「全國各地都是我們企業的市場，所有人都是我們的潛在用戶。」實質上是將全部市場看成是自己的市場，不進行市場細分。或者僅以產品、地理因素、人口統計因素為標准來進行市場細分。另一種情況即是市場細分過於復雜的表現，如有的企業為了更准確地找到自己的目標市場，在市場細分時，一味強調要採用多種細分變數，殊不知，市場如果分割的過細，一方面會造成市場支離破碎，會給企業將來的市場管理帶來很多意想不到的困難；另一方面，由於細分過後的子市場過多，也會給企業目標市場的選擇帶來極大的困難，一旦選擇失誤，企業很容易錯失一些很好的營銷機會。
三、市場細分的意義和重要地位
1.市場細分有助於企業深刻地認識市場。通過按不同標准細分，按不同的角度把復雜的市場分開，再拼起來。既清晰地認識了每一個部分，又了解了部分之間的聯系。企業在市場細分的基礎上，對市場整體有了既清晰又全面的把握。企業可以詳細分析每一個細分市場層面的需求及其滿足情況，尋找適當的市場機會。
2.市場細分有助於企業發現最佳的市場機會。企業利用市場細分就能及時、准確地發現屬於自己的市場機會。因為消費者的需求是沒有窮盡的，總會存在尚未滿足的需求。只要善於市場細分，總能找到市場需求的空隙。有時候，一次獨到的市場細分能為企業創造一個嶄新的市場。
3.市場細分有助於企業確定經營方向，開展針對性營銷活動。慎重地選擇自己所要滿足的那部分市場，使企業的優勢資源得以發揮是至關重要的。通過市場細分，企業把市場分解開來，仔細分析比較，及時發現競爭動態，避免將生產經營過度集中在某種暢銷產品上，與競爭一團混戰。又可以選擇有潛力又符合企業資源范圍的理想顧客群作為目標，有的放矢地進行營銷活動，集中使用人力、物力和財力，將有限的資源用在刀刃上，從而，以最少的經營費用取得最大的經營成果。
4.市場細分對小企業具有特別重要的意義。小企業的生產能力和競爭實力要小得多，它們在整個市場或較大的細分市場上無法建立自己的優勢。藉助市場細分，小企業可以發現某些尚未滿足的需要，這些需要或許是大企業忽略的，或許是極富特殊性，大企業不屑去為之專門安排營銷力量的。無論何種情況，只要是小企業力所能及的，便可以見縫插針，拾遺補缺，建立牢固的市場地位，成為這一小細分市場的專家。小企業還可以充分發揮「船小調頭快」的優勢，不斷尋找新的市場空隙，使自己在日益激烈的竟爭中生存和發展。
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